迈科期货早评：外糖持续上涨 棉花仍再震荡
一、进口价估算、进口利润估算
| 棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8") |
| 产地 |
美分/磅 |
涨跌 |
关税 |
元/吨 |
涨跌 |
滑准税 |
元/吨 |
涨跌 |
船期 |
| 印度 |
66.50 |
0 |
1% |
11115.47 |
0 |
24.12% |
13614 |
0 |
201604 |
| 美 C/MA |
66.50 |
0 |
1% |
11115.47 |
0 |
24.12% |
13614 |
0 |
201604 |
| 澳大利亚 |
74.25 |
0 |
1% |
12387.57 |
0 |
17.02% |
14320 |
0 |
201604 |
| 乌兹别克斯坦 |
73.25 |
0 |
1% |
12223.43 |
0 |
17.81% |
14225 |
0 |
201604 |
| 国内140监测站现货均价(单位：元/吨) |
| CNCottonA代表白棉2级 |
CNCottonB代表白棉3级 |
| 12365 |
11746 |
| 美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨) |
| 1%关税内进口利润631 |
| 原糖进口折算价(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国 |
巴西 |
| 配额内(15%) |
4591 |
4355 |
| 配额外(50%) |
5837 |
5528 |
| 国内主产区现货报价(单位：元/吨) |
| 广西柳州 |
云南昆明 |
新疆乌鲁木齐 |
| 5420 |
5250-5300 |
5220-5370 |
| 参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国糖进口利润 |
巴西糖进口利润 |
| 配额内 |
829 |
1065 |
| 配额外 |
-417 |
-108 |
二、分析与总结
白糖：外糖价格进一步上涨，源于市场持续关注减产，价格从向上看到18-19美分。印度糖协小幅下调了15/16榨季产量，同时泰国产量减少幅度也被市场所关注。由于价格上涨印度糖出口量增加，其中至缅甸的数量大增，因为缅甸消费数量有限，后期进入中国的可能性较大，长期打击情况还需观察，后期进口与走私是影响价格的主要因素。临储工作目前正在准备中，阶段性供给压力减轻。郑糖价格关注是否确认5600支撑跌破。
操作上，09合约已进场多单持有，价格跌破5600止盈半仓。
棉花：美棉价格围绕58美分上下窄幅震荡，反复回踩下方支撑。基本面上虽然情况略有好转，但压力仍较大，库存消化还需要时间。新疆地区目前正在准备春播采买，种子化肥价格稳中有降，预期新疆播种面积下降，但降幅有限。储备棉出口时间传闻在4月中下旬，现货市场目前仍处于观望之中，成交有限。下游纺织企业棉花采买保持随用随买，棉花库存维持在较低水平。郑棉主力合约反弹遇压力回落，可见前低附近压力线仍有效，价格将维持低位震荡行情。
操作上，09合约空单背靠10650持有。
2016博鳌亚洲论坛
2016年315特别策划
2月宏观经济数据
聚焦2016年全国两会
2016上海G20峰会
首套房首付比例下调
恭贺新春 猴年大吉
冬季达沃斯论坛
