倍特期货：3月23日早盘

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　　美豆开始冲关 买豆空棕套利上台

　　隔夜美盘豆系整体温和上升，市场评论为技术性买盘支持和空头回补。特征为油粕一致。其中美豆+1%，美粕+1%豆油+0.9%。

　　美国农业部3月1日举办的种植面积论坛展望。因大豆和玉米比价处于均值，且两者种植效应皆高于小麦和棉花，市场没有大豆种植面积削弱的预期或基础，整体格局继续偏空。

　　就美国豆油的走势看，其为美国的独立影响要素。对国内豆油并不足以产生刺激。国内油脂仍以大豆为跟随重心，以压榨利润为反弹高限，并在油粕之间寻求反复的平衡。

　　从短线看，因受到整体市场活跃和马来棕榈技术势头的刺激，油脂继续维持强势。但其持续时间能维持多久，目前尚难判定。

　　我们昨日给予了买棕榈油空豆油的套利获利了解建议，从表现看，两者价差收缩70点，即从620收缩到550，两者价差再创新低。如此快速和极端的价差变化，显示当前的市场相当亢奋，而且混乱。

　　今日油脂应为强势维持状态，中轴对应：Y1605对应5920一线，Y1609对应6080一线，P1605对应向5350一线，P1609对应5480一线，菜籽油1605对应5720一线，OI1609对应6000一线。日内表现为上下40点的震幅。以日内区间震荡思路应对，不建议追多。

　　鉴于豆油和棕榈油价差已经收缩到历史低位，我们将在今日再提买豆油空棕榈油的套利，合约选择为1609，介入的价差可选择在570-580区间。

　　就油脂系内部而言，菜籽油1605和豆油1605目前两者的价差为-212点。我们的建议是在-106一线再次进场，进行反复换手。目前维持。但因升势过程，菜籽油受国储抛售而承压，本次套利以失败收场的概率增加。

　　当前市场的关键点移向美豆开始摆出向920美分的冲关架势。虽然美豆在这个时点冲关显得难以理解，但市场就是如此，必须尊重。

　　(倍特期货 李攀峰)