广州期货：3月22日商品期货日评

　　第1页: 现货报价上涨，连塑大幅下跌第2页: 量能不济，涨势未能持续第3页: 美豆延续涨势，连盘油粕收高第4页: 沪铜经历春耕行情，短期多磨多盘第5页: 库存维持宽松，沪锌反弹受阻第6页: 沪指暂别七连阳短期迎调整

　　沪铜经历春耕行情，短期多磨多盘

　　沪铜持仓逐渐换月1606合约过程中，今日主力合约仍是沪铜主力1605。日盘时段行情稍显平淡，以窄幅震荡姿态走完日线，收盘较昨日收盘价略微下跌0.1%。日线的持仓稳定，成交量稍减。

　　现货市场来看：今日上海电解铜现货报贴水200元/吨-贴水130元/吨，平水铜成交价格37820元/吨-37920元/吨，升水铜成交价格37850元/吨-37980元/吨。因隔月基差收窄，持货商逐步出现挺价惜售心态，部分贸易商因长单交付需求入市采购，现铜供应有所减少，贴水逐步收窄，好铜方面贴水收窄幅度较为明显。目前市场供应品牌仍以进口货源为主，下游逢低采购为主，入市量小增，成交略微活跃。

　　废铜方面，持货商报价与昨日持平，不含税1#光亮铜报价33200-33500元/吨，美国2#铜(含税)报价35200-35500元/吨。现货市场在期货价格38000-39000区域时刻，面临4万整数关口，对铜价走势的观点分歧较大，下游厂商多按需成交，市场成交量一般。

　　库存方面：LME铜库存155275吨，注销仓单占比较高为28.47%，说明出货积极。上海期货库存减少499吨至175453吨，对于月初的135693吨来看，国内的库存较高。

　　消息来看，中国海关公布2月精炼铜进口为328604吨，同比增长56%。1-2月精炼铜进口总量652474吨，同比上升28%。进口的激增因沪伦比上扬短期利润空间造成的，也导致近期lme市场铜库存下降，国内稍升的现象。

　　综合来看，国内的实体经济需求提振仍不强烈，电力电网的改造不足以形成利多，更多是稳定需求的作用。国内短期的房地产投资刺激更多对建材利多，沪铜需求的占比仍在家电和电网部分。因而来看，沪铜的走势主要来自于后期下游企业的需求恢复，扩大生产带来的需求，短期的反弹更多是对33000-35000支撑试探，市场对4万一线接受存在需求摇摆。我们预计近期行情在35000-40000价位区域反复为主，实体现货需求端不妨关注这一带的价格。仅供参考