银河期货晨会纪要（2016-03-10）

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　　棉花

　　隔夜ICE期棉合约下跌，1605合约结算价56.59美分/磅，跌0.27，跌幅0.47%，成交量增加。USDA月报没有调整美国和中国的棉花供需数据，全球库存小幅减少，棉花基本面状况仍无改观，ICE期货下探后略有回升，5月合约小幅收低。目前市场继续等待中国抛储的消息，关注今晚的美棉出口周报，预计签约量会增加。

　　隔夜郑棉主力低开后冲高，之后震荡走低，1605合约涨35至10795，1609合约跌15至10315，1701合约跌85至10085。目前郑棉持仓量近98.4万手的高位，多空分歧仍然大。目前仓单数是665张(-1)，有效预报量407张(-20)。近日虽然郑棉价格出现大幅反弹，但是棉花现货并未出现大规模价格上涨现象，下游纺织厂仍然在等待储备棉轮出的具体消息，观望情绪浓厚，“随用随买”的现象越来越严重。南疆站台2128级马值C2、2128级马值B2的手摘棉毛重提货价仍然分别为12000-12200元/吨、12300-12400元/吨，江苏地产正3级皮棉到厂报价在12000元/吨左右。近期国内商品大幅波动，商品走势风格变化较快，谨防系统性风险。棉花基本面仍然没有太大变化，储备棉轮出的细则临近公布，现货市场资源较多，因此后期基本面仍偏空。预计郑棉价格在大幅反弹后将是震荡偏空走势，建议可考虑逢高逐步建仓空单。