广发期货：2月19日商品期货早评

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　　谨慎追涨

　　

　　注：基差=现货价格-期货价格

　　

　　注：净持仓=多头持仓-空头持仓，前5净持仓变动为最近一个交易日与上一交易日之差

　　

　　表数据来源：Wind资讯 广发期货发展研究中心

　　财经要闻

　　为完善公开市场操作机制，提高公开市场操作的针对性和有效性，人民银行决定延续前期增加公开市场操作频率的有关安排。即日起，根据货币政策调控需要，原则上每个工作日均开展公开市场操作。如因市场需求不足等原因未开展操作，也将发布《公开市场业务交易公告》予以说明。

　　央行数据显示，中国1月末央行口径外汇占款下降6445亿元，至24.2万亿元人民币。1月央行口径外汇占款创历史第二大降幅，仅次于去年12月7082亿元的降幅。中国四大行1月底人民币贷款总额36.6万亿元，1月新增人民币贷款5455亿元

　　交易提示

　　今天是IF1602、IH1602和IC1602

　　合约最后交易日。

　　[市场表现]

　　周四早盘股指高开震荡上行，沪指盘中一度涨近1%冲击2900点，随后快速回落。午后开盘上攻动能明显减弱，尾盘甚至加速下行，沪指翻绿，创业板跌幅超1%。盘面上，国企改革、次新股、钢铁等板块涨幅居前，军工板块跌幅居前。股指期货方面，沪深300、上证50、中证500股指期货主力合约分别上涨0.35%、0.37%、0.43%。

　　[行情分析]

　　周四，国家统计局发布的2016年1月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示，CPI环比上涨0.5%，同比上涨1.8%，创2015年8月以来新高；PPI环比下降0.5%，同比下降5.3%，连降47个月。CPI涨幅较大主要是受到春节寒潮天气等因素刺激，而PPI降幅收窄主要是因为大宗商品价格跌幅收窄。预计CPI短期波动对货币政策不构成制约，宽松政策有望延续。

　　流动性方面，周四央行称将延续公开市场“天天见”，由于节后公开市场将迎来逆回购到期量高峰，料央行将继续在公开市场释放短期流动性。同时当天央行就中期借贷便利(MLF)操作向部分银行询量，在本次询量中央行并下调了MLF利率，其中六个月期降至2.85%，一年期降至3.00%。央行多条举措旨在维稳短期利率水平，通过利率走廊体系来引导融资成本继续下行，反映出央行的宽松政策不仅仅只有降息和降准两种手段。

　　根据证券时报报道，全国社保基金18日给多家境内委托管理人划账总计约100亿元人民币的资金，用于在二级市场购买股票。由于这笔投资属于每年常规新增投资，但今年划账时间较往年有所提前，或是因为机构看好当下的投资机会。

　　[操作建议]     

　　央行继续在公开市场释放流动性，节后资金面相对平稳，流动性整体宽松有助于股指走强。技术面上，股指经过连续反弹，累计了大量获利盘，资金获利回吐意愿较强，建议投资者谨慎追涨，短线逢低买入仍有机会。IF1603、IH1603、IC1603关注支撑2940点、1940点、5600点，压力3010点、2000点、6000点。