西部期货：2月18日商品早评

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　　西部期货早评：美联储纪要影响中性 沪铜区间震荡

　　走势回顾

　　昨日沪铜1604震荡走低收阴，开盘35760点，最高35910点，最低35470点，收盘35480点，较上日下跌270点，跌幅0.76%，成交34.4万手，较上一交易日增加7万手，总持仓25.1万手，较上一交易日减少296手。沪锌1604震荡走低收小阴，开盘13660点，盘中最高13720点，最低13505点，收盘13555点，较上日收盘价下跌105点，跌幅0.77%。成交量28.8万手，较上一交易日减少2.2万手；总持仓17.8万手，增加2678手。

　　昨日伦铜震荡走高收小阳，收盘4592点，涨45点，涨幅0.99%；COMEX铜主力5月合约震荡走高，收盘2.0775点，涨0.023点，涨幅1.12%；沪铜主力夜盘震荡走高，收35800点，涨320点；伦锌下探回升收长下影小阳，收盘1670点，涨9.5点，涨幅0.57%；沪锌主力夜盘承压回落，收13555点，持平昨日收盘价。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格35260-35320元/吨，均价35290元/吨，跌310元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格13410-13510元/吨，均价13460元/吨，跌180元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，市场瞩目的美联储纪要，虽然指出了经济增长存在风险，但美联储未来的政策前景更多的则由数据决定，而周三公布的美国数据表现十分靓丽，暗示美国经济增长良好。具体数据显示，美国1月PPI月率0.1%，预期-0.2%，前值-0.2%；年率-0.2%，预期-0.6%，前值-1%。美国1月核心PPI月率0.4%，预期0.1%，前值0.2%；年率0.6%，预期0.4%，前值0.3%。美国1月工业产出月率0.9%，创2015年7月份以来最大升幅，预期0.4%，前值-0.7%。美国1月新屋开工109.9万户，创三个月新低，预期117.3万，前值114.3万。美国1月营建许可120.2万户，预期120.0万，前值120.4万。

　　总体评述

　　宏观面，美联储纪要偏中性，政策前景更多由数据决定，美国PPI、工业产出等数据好于预期，支撑美元。中国天量M2数据显示我国货币政策基调转为宽松，全球货币政策分化进一步加剧。从基本面来看，需求疲软是主因，基金属整体维持供大于求的格局。春节后传统旺季关注下游消费，预计旺季难旺。锌价近期表现强劲，但基本面未见明显改善，资金炒作为主。总体来看，全球经济增速放缓，风险因素聚集；美联储利率仍将逐渐回归正常化，长期的加息预期对有色金属构成利空；需求疲软仍是有色金属价格承压的主导因素，中国需求成关键。有色金属延续弱势震荡行情。

　　操作建议

　　铜：弱势震荡为主。

　　锌：14000附近承压回落，区间震荡为主。

　　(谢栩)