宏源期货：2月17日期货早报

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　　宏源期货早评：金融数据超预期 期债短期有压力

　　要点

　　一、行情回顾。周二，期债低开低走。5年期主力合约TF1603开盘价100.990 ，最高100.990 ，最低100.780 ，收盘于100.815 ，涨跌幅为-0.19%，成交量为11391手，持仓量为11995手。三张合约总成交16065手，总持仓32055手。10年期主力合约T1603开盘价100.655 ，最高100.660 ，最低100.310 ，收盘于100.360 ，涨跌幅为-0.29%，成交13380手，持仓14627手。

　　二、资金面。昨日，公开市场开展300亿逆回购，当日净回笼950亿元。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率下行0.3BP至1.9740 %，7天利率下行0.3BP至2.2970 %，14天利率下行2.1BP至2.5190 %；银行间回购加权利率1天利率上行0.84BP至1.9874 %，14天利率上行5.11BP至2.5674 %，21天利率上行13.1BP至2.7683 %。

　　三、现券市场。TF1603合约的CTD券150011.IB，IRR为-4.54%，该券当日于101.7079，收益率较昨日上行1.00BP；T1603合约的CTD券为150026.IB，IRR为-1.71%，该券收于100.9487，收益率较昨日上行3.02BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行-1.1BP、1.2BP至2.5659%、2.8648%。中债国债类指数较昨日下行，其中中债国债总指数下行0.02BP至168.26 ，固定利率国债指数下行0.02BP至168.66 。

　　四、财经资讯。

　　1、央行等八部委印发《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》。6方面金融政策支持工业稳增长。

　　2、1月新增人民币贷款2.51万亿元，创下单月纪录新高；M2增速上升到14%，创18个月新高；社会融资规模增量为3.42万亿元，分别比上月和去年同期多1.61万亿元和1.37万亿元。

　　3、据悉，地方政府陆续收到今年首批专项建设基金，此次基金总规模或为4000亿元。

　　五、结论及投资建议。1月份外贸数据大幅低于预期，贸易顺差创下新高，外需不稳、内需疲软，随着人民币贬值压力减弱，国内稳增长空间提高；金融数据超乎预期，信贷、社融新增量创历史新高，和开门冲量、外贷转内贷、新增主要为内贷有关，也部分和储备项目资金投放等基建融资有关，目前来看可持续性并不强，并不会引发期债深幅调整；节后首周公开市场到期7050亿元，昨日净回笼950亿元，回购利率小幅上行，料节后资金利率以稳定为主；本周待发行利率债1000亿元，包括600亿元的湖北债，地方债提前发行或对市场有一定压力，由于预期充分且发行机制不断完善，影响幅度有限；周二，受金融数据超预期影响， 期债低开低走，近期期债缺乏表现机会，建议依托前期技术平台逢低做多，高位减仓。