西部期货：2月17日商品早评

　　第1页: 市场反弹或有限 股指期货观望为主第2页: 原油继续下挫 塑料震荡偏弱

　　西部期货早评：原油继续下挫 塑料震荡偏弱

　　走势回顾

　　沙特阿拉伯、俄罗斯、卡塔尔和委内瑞拉达成协议将原油日产量冻结在1月份水平，消息发出后国际油价大幅度上涨，布伦特原油期货瞬间突破每桶35美元，涨幅达6%。然而美国库欣地区原油库存增长，伊朗称原油产量应该恢复到被制裁前水平，分析师认为市场仍然超供，国际油价转而急跌，布伦特原油期货收盘跌近4%。纽交所WTI 3月原油跌0.4美元报29.04美元；洲际交易所布伦特4月原油结算价大跌1.21美元报32.18美元。

　　国内市场走势分化，化工品种震荡走低，节前LLDPE主力1605最终下跌25收于8615元/吨，成交量75万手。聚丙烯PP主力1605跌65元至6279元/吨，成交量大幅增加8万手至118万手。市场盘中大幅增仓，交投活跃。

　　基本面分析

　　沙特、俄罗斯、卡塔尔和委内瑞拉达成协议，不会将原油产量增至高于1月份的水平。该协议一出，国际油价随即暴涨，布伦特原油期货瞬间突破每桶35美元。然而协议细节发布后，犹如一盆冷水泼向交易商，国际油价随即转涨为急跌。协议附带一个重要条件∶伊朗和伊拉克必须也停止增产。

　　欧佩克成员国之一的科威特代理石油部长Anas al-Saleh表示，该国将根据沙特阿拉伯和俄罗斯等主要产油国于周二早些时候达成的一项协议，坚决把石油产量保持在1月份的水平。他在一份声明中说，科威特重申将遵守多哈协议的承诺，即根据2016年1月份水平冻结原油产量，前提是欧佩克和非欧佩克的主要产油国也遵守这份协议。

　　伊朗石油部长赞加内周二说，尽管沙特阿拉伯和俄罗斯以及其他国家达成停止产量增长的协议，但是伊朗不会放弃该国在石油市场中的份额。一名伊朗石油官员表示，该国已明确表示将把产量提升至美国和其他国家制裁前的水平。该伊朗官员表示，恢复原油产量是该国达成核协议的主要目标之一，伊朗人民不会接受政府限制原油的增产幅度。该官员说，沙特才应减产，沙特在伊朗因制裁而被迫减产期间夺取了市场份额。

　　但是欧佩克的一位官员称，委内瑞拉的官员们已经向沙特做出保证，即伊朗和伊拉克可以被说服参与这一计划。委内瑞拉的石油部长皮诺计划周三在德黑兰会晤伊拉克及伊朗的石油官员。.

　　即使所有产油国都将原油日产量固定在1月份水平，全球原油日产量仍然过剩300万桶，国际油价仍然受压。根据国际能源署最新预测，2016年全球石油需求日均9558万桶，而当前原油日产量9653万桶。

　　亚洲乙烯平稳，东北亚乙烯报890美元，东南亚乙烯暴 报890美元。现货方面，市场普遍关注石化及各方库存情况，从各方面反馈消息看，石化库存较节前增长35-40%，而下游企业在正月十五前消化货源能力偏低，多数下游企业尚未正式开工。贸易商节前对货源均有一定量储备，节后观望心态偏重。从供需面来看，正月十五前行情将处于消化资源过程中，库存仍有继续累积风险，行情上涨机率不大。

　　操作建议

　　原油供给过剩一直是制约油价的主要因素，近期原油与成品油库存全面增长，在目前低油价环境下，合作减产依然是近期市场炒作热点，昨日虽然四国达成冻结原油产量协议，但协议细节令市场失望，原油后期仍以震荡偏弱为主，底部仍未到来。

　　LLDPE:供需层面未有明显变化，近期石化与原油关联性弱化，春节过后，石化库存增加，而下游在正月十五前消化能力偏低，短期或以震荡修复为主，短空可尝试。

　　PP: 节后回归，两桶油库存大涨，且节前多有备货，下游工厂入市采购意向淡薄，实盘成交较差。PP期货开盘走低，难以提振现货市场心态。中间商多持货观望，弱势更为明显。

　　(西部期货 周美莉)