瑞达期货：2月5日早盘提示

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦金震荡走高，收涨1.14%，报收1155.56美金/盎司；隔夜伦敦银震荡走高，涨幅1.34%，报收14.87美金/盎司。

　　消息方面：1、美联储梅斯特称，预计将遵循循序渐进的加息步伐，最近市场波动没有改变美国经济前景，不过存在风险。市场震荡持续的时间超过了8月份时的情形；尽管油价低迷但通胀预期稳定。2、美国12月工厂订单环比-2.9%，略差于预期的-2.8%，前值由-0.2%扩大至-0.7%，同时美国12月耐用品订单环比修正值-5.0%，初值-5.1%，其中扣除运输类耐用品订单环比修正值-1.0%，初值-1.2%。3、英央行意外以9:0的比例维持利率和资产购买规模不变。同时公布的英央行通胀报告称短期通胀率预期存在下行风险，将2017年通胀率预期从1.5%降至1.2%。此外，央行将2016年GDP增速预期由2.5%降至2.2%。

　　仓单库存：2月4日，上期所黄金仓单报888千克，增0千克；上期所白银仓单报906050公斤，日增23249公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至2月4日黄金ETF持仓量为693.62吨，日增3.57吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为9610.97吨，日增0吨。

　　行情总结：美元指数持续回落，贵金属延续涨势。昨夜美联储官员发表了相对鹰派的言论，与近期美联储内部言论相左，但仍不改市场的预期。今日关注非农就业报告，预计向好，料给贵金属带来短期利空。节前最后一天，不建议持仓过节。操作上建议沪金1606合约、沪银1606合约3350元/千克前期多单暂时离场，新单观望。

　　2铜

　　外盘走势：隔夜伦铜延续反弹，进一步走高，其中3个月伦铜收涨0.98%至4690美元/吨，接近于日内高点4720美元/吨，创下去年12月末来的新高，显示铜价上涨意愿攀升。持仓方面，2月3日伦铜持仓量为29.9万手，较2日减少1905手，一周多来伦铜持仓时增时减，显示节前多空交投反复。

　　行业资讯：1、标普下调嘉能可信用评级至BBB-的最低投资级，因铜等关键性大宗商品价格被下调，前景展望稳定，降级行动表明，市场前景面临挑战，且需求面临不确定性。2、发改委周四透露，2016年中国经济GDP增长目标或定为6.5%-7%。

　　现货方面：据SMM报道, 2月4日上海电解铜现货对当月合约报贴水230元/吨-贴水150元/吨，平水铜成交价34820-34940元/吨。早间持货商维稳昨日贴水水平报价，无意过度放开贴水报价，但成交寥寥，之后隔月价差收窄至百元附近，市场已难觅低价贴水货源，供需拉锯状态持续，交割前市场报价依然紧随隔月价差变动。

　　库存方面：截止2月4日，LME铜库存报232700吨，较昨日减少2700吨，近期低点为去年12月16日创下的低点231775吨；同时，截止1月29日，上期所沪铜库存报211965吨，较上周剧增17653吨，该库存创下去年4月17日来的新高，显示国内铜供应压力攀升。

　　观点总结：隔夜沪铜1604合约冲高回落至36430元/吨，表现弱于伦铜，今日为春节假期前最后一个交易日，多空交投或谨慎，但鉴于目前期铜有效企稳于均线组之上，且美元指数承压重挫，对期铜需持振荡偏多思路，操作上建议CU1604合约可背靠35990元之上谨慎持多，未跌破则轻仓持多单过节，谨慎者平仓离场。

　　3铝  

　　外盘走势：隔夜伦铝延续涨势，其中3个月伦铝尾盘收涨0.92%至1535美元/吨，创下去年12月23日来的新高，主要受弱势美元提振，目前伦铝仍企稳于均线组之上，技术形态远强于伦镍。

　　行业资讯：澳新银行近日预计今明两年铝均价分别为1520美元/吨，1670美元/吨。

　　现货方面：据SMM报道，2月4日上海现铝成交10630-10640元/吨，贴水70-60元/吨，无锡10600-10620元/吨，杭州成交10600-10610元/吨。春节气氛浓郁，大部分持货商开始放假，少量中间商接货以备货，市场交投整体趋冷。

　　库存方面：截止2月4日，LME铝库存报2778825吨，较昨日减少6150吨，该库存再创2009年1月22日来的新低(2675700吨)，且较2014年1月创下的纪录高点5484375累计减少49.2%或269.9万吨；截止1月29日，上期所铝库存报296845吨，较上周减少2427吨，为连减三周，但该库存仍接近于去年7月的水平。

　　操作策略：隔夜沪铝1604合约振荡回落至10810元，部分削减前日涨幅，但有效企稳于均线组之上，受美元走软提振，但短期油价走势反复，增加期铝波动不确定性，节前最后一个交易日，建议沪铝1604合约背靠10750元之上谨慎持多，未跌破则轻仓持多单过节，否则减仓离场。

　　4 锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走高，收报1715美元/吨，涨1.09%。

　　现货方面：2月4日SMM现货0#锌报价为13630-13730元/吨，均价涨520元/吨。据SMM报道，现货较当月价差扩大至150元/吨附近，部分中间商逢大贴水接货，但春节氛围浓厚，持货商出货意愿不强，整体成交依旧清淡。

　　库存方面：截至到2月4日，LME伦锌库存465950吨，日减2150吨；沪锌库存方面，截至1月29日，沪锌库存报207096吨，较上周末增791吨。

　　观点总结：短期受益于中国央行房地产新政以及春节期间现货紧张影响，中长期受益于欧洲、日本等经济体货币宽松预期，以及中国供给侧改革前景，锌价出现大幅反弹，一举突破11月下旬以来高位。节日最后一天，建议投资者谨慎操作，沪锌1604合约回落13700元/吨轻仓做多，跌破5日线离场。持仓过节者以轻仓为宜。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价1880元/吨，持平；广州报价2120元/吨，持平；北京报价1810元/吨，持平；福州报价2000元/吨，持平。

　　消息：(1)欧盟预测报告：欧元区经济复苏受到新兴经济体重大威胁  (2)国务院：放宽民间投资市场准入 拓宽民间投融资渠道 (3)京津冀城市将统一重污染天气预警分级标准 (4) 澳洲62%粉矿CFR参考报价45.2美元/吨，涨0.8美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为37347吨，持平。

　　小结：隔夜RB1605合约减仓回落。传统的新春佳节将至，市场到处弥漫着浓厚的节日气息，但近两日螺纹钢期价受国内房地产利多政策影响震荡走高。操作上建议，轻仓过节。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报345元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报324元/吨，持平；印度62%粉矿报310元/吨，持平。

　　消息面：2016年1月，巴西铁矿发货总量为2336.6万吨，环比降26.3%，澳洲铁矿发货总量为5973.56万吨，环比降4.1%。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0，持平。

　　小结：隔夜I1605合约减仓回落，国产矿市场稳中运行，价格波动较小。进口矿港口现货稳中趋涨。干散货海运市场延续弱势。操作上建议，多单考虑逢高减仓，轻仓过节。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅冲高回落，收报1803美元/吨，涨0.59%。

　　现货方面：2月4日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13950-14050元/吨，均价涨100元/吨。SMM上海1#铅报道，炼厂出货，但下游未接。其他品牌未听闻报价，持货商与下游基本休假，交易停止。

　　库存方面：截至到2月4日，LME铅库存报185100吨，日减975吨；沪铅库存方面，截至1月29日，沪铅库存报4052吨，较上周末减5346吨。

　　观点总结：未来全球货币宽松预期加大，基本金属继续走高，沪铅随之延续涨势。考虑到春节将到，上期所注册仓单回升，现货短缺将缓解。多单持有需谨慎，不建议持仓过节。建议沪铅1604合约盈利多单暂时离场观望。

　　8焦煤

　　现货市场：国内焦煤市场持稳运行。唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报635元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)610元/吨，持平。

　　消息面：重庆煤监局2月3日出台了《关于进一步加强全市煤矿停产停工和复产复工工作的指导意见》，提出市属国有煤矿在春节期间应安排停产检修，时间原则上不少于7天。

　　库存：大商所焦煤仓单日报为0手，较上一交易日持平。

　　小结：隔夜JM1605合约小幅下跌，部分地区炼焦煤资源供应相对偏紧，但下游需求一般，临近春节炼焦煤市场将维持平稳运行；操作建议，在560附近买入，止损参考555。

　　9焦炭

　　现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦唐山报价720元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价815元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦天津港报价750元/吨(平仓含税价)，持平；唐山报价690元/吨(到厂含税价)，持平。

　　消息面：1月下旬国内二级冶金焦577.3元/吨，与上期价格相比下跌0.9元，价格基本企稳。

　　库存：大商所焦炭仓单日报为0手，较上一交易日持平。

　　小结：隔夜J1605合约小幅下跌，国内焦炭现货市场价格持稳，焦企厂内库存低位运行，节前钢价稳，短期钢厂打压力度弱，焦炭价格暂时企稳；操作建议，在645附近买入，止损参考638。

　　10镍

　　外盘走势：隔夜伦镍冲高回落，削减日内部分涨幅，其中3个月伦镍尾盘仅微涨0.29%至8555美元/吨，目前伦镍仍运行于均线交织处，为连续十一周处于低位振荡整理，显示短期镍市多空交投反复。

　　行业资讯：近日Antam发布了其2015年第四季度产量报告，报告显示，公司2015年四季度镍铁产量4372镍金属吨，同比下滑14.96%，较第三季度环比增长28.74%。

　　现货方面：2月4日SMM1#电解镍成交价为67900-68700元/吨，成交均价较3日上涨1200元/吨。日内金川镍现货较无锡主力合约1603升水200-300元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1602贴水300元/吨成交，期镍反弹，市场仅少量贸易商交易，但成交尚可，下游基本休假，采购结束。

　　库存方面：截止2月4日，LME镍库存较昨日续减1404吨至442182吨，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同时，截止1月29日，上期所镍库存报60833吨，较上周续增602吨，该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。同期，国内港口镍矿库存为1438万吨，较上周减4万吨，再创历史新低水平，显示国内镍矿去库存化持续。

　　操作策略：隔夜沪镍1605合约再度冲高回落至68910元/吨，表现继续弱于其他基本金属，短期镍市振荡格局未变，操作仍需谨慎，建议沪镍1605合约仍于69500-68000元区间高抛低吸，止损各800元/吨。