倍特期货：1月27日早盘

　　第1页: 股市资金大举流出 有望继续下滑第2页: 铜市场预计春节后的反弹行情第3页: 金银反弹强化 焦点转向美利率会议第4页: 螺纹铁矿短期区间波动运行第5页: 胶维持震荡胶着走势 年前难突破第6页: 原油拉升 节前PTA高位震荡为主第7页: 塑料资金和情绪推动 短期强势料延续第8页: PP维持高位沽空思路第9页: 焦煤焦炭震荡第10页: 油脂上冲节奏实现 节奏感需再次梳理第11页: 粕类震荡 短线操作第12页: 白糖小时图背离 短线或形成反弹第13页: 棉花再次陷入僵持 近远价差仍需修复第14页: 鸡蛋期价关注20日均线支撑

　　油脂上冲节奏实现 节奏感需再次梳理

　　隔夜美盘平稳走势，油脂跟随原油反弹，大豆和粕类回调，油强于粕。完全的节奏差异。美豆-0.4%，豆油+1.1%，粕-1%。

　　美农供需报告：美豆单产48蒲/英亩(上月48.3)；产量39.30亿蒲(上月39.81)，出口16.90(上月17.15)，压榨18.90(上月18.90)，期末库存4.40(上月4.65)。美豆出口略降，但不抵单产引发的产量降幅，导致结转库存调低。报告比市场预期的略利好。

　　就美国豆油的走势看，其为美国的独立影响要素。对国内豆油并不足以产生刺激。国内油脂仍以大豆为跟随重心，以压榨利润为反弹高限，并在油粕之间寻求反复的平衡。

　　我们预期油脂的上冲节奏，在昨日已经实现，Y1605高点为5638，和我们的预期差异为2点。由此，我们给予的多单获利减持的判断已经实现。

　　今日油脂应为偏强的窄幅整理，Y1605以5630为中轴，日内高点或在5660一线。P1605预期4720一线，菜籽油1605预期5600一线。

　　就油脂系内部而言，从最新的信息看，国储菜籽油再次抛售导致的价差再次放大。我们维持买入菜籽油1605，沽空豆油1605的操作。目前两者的价差为-54点。若价差放大到-70，我们将再次增持套利头寸。

　　从节奏感看，我们对油脂冲击目标的判定已经实现，目前需再次梳理节奏感。

　　(倍特期货 李攀峰)