西部期货：1月27日商品早评

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　　西部期货早评：进口数据强劲  期铜大幅反弹

　　走势回顾

　　昨日沪铜1603低开高走收小阳，开盘35050点，最高35190点，最低34840点，收盘35100点，较上日上涨80点，涨幅0.23%，成交41.5万手，较上一交易日增加8136手，总持仓27.9万手，较上一交易日减少1.5万手。沪锌1603窄幅震荡十字星，开盘12790点，盘中最高12840点，最低12725点，收盘12795点，较上日收盘价上涨35点，涨幅0.27%。成交量27.5万手，较上一交易日增加1736手；总持仓16.1万手，减少3736手。

　　昨日伦铜大幅走高收阳，收盘4522点，涨90点，涨幅2.03%；COMEX铜主力3月合约大幅上涨收阳，收盘2.037点，涨0.0445点，涨幅2.23%；沪铜主力夜盘高开，收35500点，涨400点；伦锌强劲上涨，收盘1590.5点，涨73点，涨幅4.81%；沪锌主力夜盘高开高走，收13095点，涨300点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格34810-34870元/吨，均价34840元/吨，涨10元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格12690-12790元/吨，均价12740元/吨，涨10元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，美联储决议公布前一交易日，市场整体交投谨慎。目前市场普遍预期本次决议美联储将会带来鸽派信息。已公布数据，美国1月谘商会消费者信心指数98.1，预期96.5，前值96.5。美国1月Markit服务业PMI初值53.7，创2015年9月以来新高，预期54.0，前值54.3；Markit综合PMI初值53.7，创2014年12月以来新高，前值54.0。国内方面，中国12月精炼铜进口同比大增34.4%，至创纪录42.3万吨，去年全年精炼铜进口量368万吨，同比增加2.5%。

　　总体评述

　　宏观面，美联储决议公布前一交易日，市场整体交投谨慎。目前市场普遍预期本次决议美联储将会带来鸽派信息，并且预期年内加息次数将减少。全球经济形势更为动荡，新兴经济体风雨飘摇，主要经济体货币政策分化。从基本面来看，2015年铜进口量创记录高位，提振铜价反弹。但需求疲软是主因，基金属整体维持供大于求的格局，联合挺价以及收储都只能短期提振铜价，难以支撑铜价转势。总体来看，美联储利率将逐渐回归正常化，美元强势格局形成，长期的加息预期将对大宗商品持续施压；需求疲软仍是有色金属价格承压的主导因素，中国需求成关键。昨日进口数据强劲提振铜价反弹，春节前期铜维持区间震荡行情。

　　操作建议

　　铜：区间震荡为主。

　　锌：区间震荡为主。

　　(谢栩)