广州期货：1月8日商品期货日评

　　第1页: 秘鲁铜矿产量累增约20%，沪铜震荡为主第2页: 现货有所回调，连塑窄幅震荡第3页: 市场情绪趋稳，沪镍震荡运行第4页: 熔断暂停 市场重回正常市第5页: 去产能现积极信号，期价开启阴跌第6页: 外盘振荡反弹，国内粕强油弱第7页: 下游需求依旧疲软 沪锌延续偏弱震荡

　　广州期货日评：熔断暂停 市场重回正常市

　　2016年1月8日

　　行情回顾：今日沪指涨1.97%(61.41)收3186.41点；深成指涨1.20%(128.64)终收于10888.91，两市成交7615.89亿元，沪指高开逾2%，盘中一度快速下探至-2%，最终多头再次发力，煤炭有色钢铁延续前期强势，今天早盘多空双方争夺激烈，十点之后，市场恐慌情绪得到有效缓解，市场逐步步入正常市，不过短期仍需要观测汇率走势；创业板指跌0.33%终收于2248.99，成交额达1088.01亿元，上日为261.01亿元，创业板因估值较高，且市场在经历过熔断机制带来的血洗之后，市场风险偏好明显下降，短期利空创业板；期指主力合约方面，IF1601跌1.44%收3309，IH1601跌1.20%收2194.2，IC1601跌3.21%收6399.8，相对现货分别贴水52.56、25.41、170.63，上日相对现货分别贴水39.54、25.52、94.97，由于熔断的过早触发，昨天期现贴水幅度失真。

　　行情分析：期指IF、IH、IC全天成交量分别为2.32万手、8960手、1.30万手，相较昨日分别变化315.73%或17627手、308.57%或6767手、418.45%或10499手；持仓量方面，IF、IH、IC全天持仓量为3.90万手、1.68万手、1.96万手，相对昨日，IF、IH、IC分别变化8.25%或2972手、8.36%或1297手、9.99%或1778手；短短四天市场即两度熔断，大大的增强了市场的恐慌性情绪，昨晚深夜证监会公告称暂停熔断机制，今天市场反弹明显，有望重回正常市，短期市场风险偏好受到严重打击，需要一定时间方可恢复，创业板走势将在一段时间之内弱于主板。

　　策略建议：熔断机制的暂停，有益于市场重回正常市。熔断机制本身没有问题，问题在于其仅是金融深化改革中的一个环节或一个补丁，不能寄希望于一个补丁改变以散户为主的充满投机氛围的投资结构，金融改革本身充满不确定性，我们既不能因噎废食，同时也要有更充足的应急准备，其次，改革必须是综合性改革，熔断机制、取消涨跌停板、T+0等诸多制度设计结合起来考量，待风险释放之后，或许是较好建仓时机，尤其是优质蓝筹，股指的下跌将更加便于养老金等中长期资金的入市，正所谓君子不立危墙之下，切勿盲目抄底，股指期货策略上，建议“多IH空IC，按3:2的仓位配置，保留IC的风险敞口”。

　　风险点：1)人民币汇率贬值风险；2)注册制等金融体系改革推进进程；3)市场恐慌情绪；