农产品今日行情综述:
今日农产品普遍收复跌势。连豆底部收回部分跌势，3800之下空单可继续持有。豆粕今日1605收复跌势，2400为多空分水上多下空操作为宜。菜粕1605合约近期在1900附近盘整，日内波段思路操作。连棕油今日午后大涨上测前高，40日线之上多单可继续持有。豆油午后发力上攻，1605发出买入信号，5500之上多单可继续持有。菜油本周抛储暂停，元旦之后继续，跟随豆油强势继续，多单可继续持有。鸡蛋受制于上方短期均线的压制，技术上继续呈现弱势，依托短期均线偏空思路为主。玉米1605在1900之上的空单持有，中线则等待做空资金再度进场后跟进。强麦期价呈现高位震荡的走势，短线依托20日线偏多思路为主。郑糖期货有望继续维持震荡走势，操作上建议短线为主。郑棉期货依旧维持低位震荡的走势，操作上建议择机逢高沽空。
农产品操作建议提示
1、行情解读与操作提示
1.1 行情解读
油脂油料：豆粕逆袭收涨 2400仍为多空分水
资讯：美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2015年12月24日当周，美国大豆出口检验量为1,402,756吨，前一周修正后为1,463,167吨，初值为1,463,167吨。 2014年12月25日当周，美国大豆出口检验量为1,501,619吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为26,070,061吨，上一年度同期29,427,087吨。
行情走势：美豆周一连续第五个交易日下跌，因大豆主要供应国--巴西的作物天气状况预计将有所改善，包括中西部大豆产区有利的降雨预报。美豆五连阴打消了市场观望的格局，继续陷入900之下的弱势格局，出口数据不济是另一软肋。但近来南美的洪水消息日渐突出，暂时虽未提振起价，但若持续有望催生减产预期，继续关注动态以观后效。
连豆底部收回部分跌势，现货购销弱势不改，3800之下空单可继续持有。尽管到港高峰已过，港口天量的大豆仍在制约豆粕期价反弹，油厂因压榨利润亏损开机率降低明显，但豆粕胀库仍在显现，现货走势不容乐观。今日1605收复跌势，2400为多空分水上多下空操作为宜。菜粕1605合约近期在1900附近盘整，多空此时博弈较为激烈，日内波段思路操作。
马棕油周一自上一交易日触及的18个月高点回落，因出口需求疲软，以及年末季风季降雨的担忧打压了人气。连棕油今日午后大涨上测前高，40日线之上多单可继续持有。豆油午后发力上攻，1605发出买入信号，5500之上多单可继续持有。菜油本周抛储暂停，元旦之后继续，跟随豆油强势继续，多单可继续持有。
白糖：低开高走，糖价震荡上涨
今日上午主产区现货报价基本持稳，部分集团上调10-40元/吨，总体成交一般，柳州中间商新糖报价5400元/吨，南宁中间商陈糖报价5260-5300元/吨，低价下调10元/吨。进口加工糖方面，各地报价继续持稳，总体成交一般。国际方面，据外媒报道，连日来持续降雨导致南美洲国家巴拉圭、乌拉圭、巴西和阿根廷四国多地发生数十年来最严重水灾，目前已经有超过16万人从受灾地区撤离。
周二郑糖期货低开高走，收盘期价震荡上涨，成交量和持仓量均有所增加。国内市场短期难有有效消息指引，并且即将迎来新年假期，短期看郑糖期货有望继续维持震荡走势，操作上建议短线为主，注意规避假期风险。
鸡蛋：受制于短期均线压制
今日全国主产区蛋价稳中趋降，均价7.39元/公斤，较昨日下降0.08元/公斤，其中山东地区均价最高为7.58元/公斤，辽宁地区均价最低7.10元/公斤。随着元旦的来临，各大超市促销活动开始，提振鸡蛋终端市场消费，局部地区走货加快，主产区蛋价稳中趋稳，但是目前市场供应宽松，节日效应提振有效，预计短期内价格上涨有限。期货市场，今日鸡蛋主力1605合约呈现低开高走的走势，早盘期价以3184开盘后，全天呈现震荡上扬的态势，尾盘期价报收于31201，下跌6，跌幅20.19%。从技术走势看，今日期价收复昨日的部分失地，但仍受制于上方短期均线的压制，技术上继续呈现弱势，操作上，依托短期均线偏空思路为主。
玉米:反弹乏力
周一CBOT迎来圣诞后的开市第一天，美玉米继续下地势头，主力3月最低至360美分。截止到12月22日的CFTC上玉米非商业持仓显示，本期空头大增3.2万手，多头减仓3974手，拖累净多持仓快速下滑至11337手，预计前低技术作用有限，美玉米期价弱势还将延续。
昨日连盘玉米淀粉跌停，今日迎来一波反弹，主力1605反弹1%最高至5日线附近，1609再继续创出新低后的日内反弹力度欠佳。今日玉米市场同步反弹，主力1605曾最高至1884后尾盘收于1875。玉米1609则弱势反弹以绿色收盘。从今日玉米市场反弹力度来看，上方技术压力仍有效，建议保持中期偏空思路不变。操作上，玉米1605在1900之上的空单持有，关注1880-1900技术有效性，中线则等待做空资金再度进场后跟进。
棉花：期价重心继续上移
12月28日，中国棉花价格指数为12926元/吨，较前一交易日小幅下滑3元/吨。国内方面，新产籽棉与皮棉加工已进入收尾阶段，新棉上市对棉价的压制作用减弱，国内棉市产不足需对棉价利好作用有限。国际方面，据CFTC持仓显示，截至12月22日，ICE棉花期货市场基金非商业性期货加期权持仓净多单63723张，较前一周减6411张，仅期货非商业行持仓净多单65543张，减5425张。期货方面：周二郑棉期货冲高回落，平盘报收，期价重心有所上移，市场成交大幅增加。国内现货需求依旧不佳，短期难有有效消息指引，总体对郑棉期货依旧维持低位震荡的走势，操作上建议择机逢高沽空。
强麦：再创新高
资讯：今日，我国主产区小麦价格保持稳定。河北邢台地区小麦价格保持稳定，当地770g/L容重小麦加工企业收购价1.19元/斤，水分13%，周比价格持平；麸皮出厂价1500元/吨。山东淄博地区小麦价格保持坚挺，当地780g/L容重小麦加工企业收购价1.16元/斤，周比价格稳定；麸皮出厂价1060元/吨。河南驻马店地区小麦价格基本持平，当地产容重780g/L小麦加工企业收购价1.155斤，水分13%；麸皮出厂价1260元/吨。
操作建议：现货方面，小麦补库需求支撑力不足，11月下旬至12月上旬国内小麦市场价格呈大涨大跌态势，不过明年小麦托市政策继续执行，临储陈粮拍卖底价保持高位，农民手中余粮偏少，中长期小麦价格水平保持当前区间运行。期货盘面，主力1605合约今日呈现高位震荡的走势，早盘期价以2890开盘后，便出现一波快速拉升行情，最高至2900整数关口，之后期价出现震荡回落的走势，尾盘期价报收于2886，平盘报收。从技术走势看，期价呈现高位震荡的走势，短线依托20日线偏多思路为主。
2、统计数据关注
图1农产品各品种周收益率、月收益率、月波动率(年化)图
资料来源：南华研究
2.2 农产品品种资金内部流向
图1流量资金分配 图2存量资金分配
资料来源：南华研究 资料来源：南华研究
3、基本面数据关注
3.1 价差数据关注
A：期现价差
图3 棉花期现价差 图4 白糖期现价差
资料来源：Bloomberg 南华研究 资料来源：Bloomberg 南华研究
注：棉花期现价差：期货主力合约-中国328价格指数(新疆地区、山东地区、河南地区现货价格)
白糖期现价差：期货主力合约-主产省份(云南昆明、广西南宁)
图5 豆粕期现价差 图6 大豆期现价差
资料来源：大豆网 南华研究
注：豆粕期现价差：豆粕主力合约价格-主产省现货价格(哈尔滨、吉林)
大豆期现价差：大豆主力合约价格-主产省现货价格(吉林、辽宁)
图7 菜籽油期现价差 图8 豆油期现价差
资料来源：Bloomberg 南华研究 资料来源：Bloomberg 南华研究
注：菜籽油期现价差：期货主力合约价格-主产省现货价格(江苏、安徽、湖北)
豆油期现价差：期货主力合约价格-主要地区现货价格(天津、天津港)
B：跨品种价差
图9 豆油主力与棕榈油主力合约价差图 图10 棕榈油主力与菜籽油主力合约价差图
资料来源：Bloomberg 南华研究 资料来源：Bloomberg 南华研究
图11 豆油主力与菜籽油主力合约价差图 图 12 棉花主力与白糖主力合约价差图
资料来源：bloomberg 南华研究 资料来源：bloomberg 南华研究
图13 豆粕主力与大豆主力价差图 图14 豆油主力与大豆主力价差图
资料来源：Bloomberg 南华研究 资料来源：Bloomberg 南华研究
图15 盘面压榨利润图 (1*豆油主力+4*豆粕主力-5*大豆主力)
资料来源：Bloomberg 南华研究
C：跨市价差
图16 白糖主力合约价格与ICE主力合约价差走势图
聚焦美联储加息
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