多头仍需谨慎
债市要点
n中国人民银行暂停部分境外人民币清算行及参加行通过境内银行间进行人民币账户融资和债券回购交易。
n沪深交易所向各家证券公司下发关于做好保证金比例调整相关准备工作的通知。通知明确两融客户可以通过展期实现原有保证金比例维持不变。
n李克强召开国务院常务会议：部署加快中国制造2025；启动实施一批重大技改升级工程；推进教育领域公共服务均等化；鼓励银行开展贷款重组；支持企业扩大直接融资。
交易提示
n5年期主力合约为TF1512，10年期为T1512。
nTF1512合约交易所最低交易保证金为1.2%。T1512保证金为2%。
nTF1512涨跌停板为1.5%，T1512涨跌停板为2%。
[市场情况]
周三，国债期货TF1512合约收盘跌-0.2550 ，跌幅-0.2557 %，报99.4850 ，最高99.8600 ，最低99.4800 ，成交50,594.0000 手，持仓8,321.0000 手，减仓1408 手。T1512合约收盘跌-0.4500 ，跌幅-0.4572 %，报99.765，最高99.845，最低99.255，成交23940手，持仓9,016.0000 手，减仓1147 手。
[操作建议]
短期内在多空因素交织下，市场仍处于震荡中，市场情绪仍偏弱，考虑财政部暗示3%的赤字/GDP红线并不是不可打破，对短期市场有较大影响，投资者需谨慎；而中长期看，债牛的基本面尚未发生变化。操作上，逼空行情仍在继续，近月空头逢低减仓；短期投资者继续谨慎，空仓投资者亦以观望为主，静待市场变化，从策略上看，多头可适当逢低布局，做好资金管理。
图1：银行间质押式加权回购利率 图2：上海银行间同业拆借利率
图3：银行间固定利率国债到期收益率 图4：银行间固定利率政策性金融债到期收益率
图5：国债到期收益率曲线(2015-11-16)
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