华信万达期货：11月17日上证50ETF日报

一、合约成交持仓情况
表2  2015年11月16日50ETF期权各月份的成交量和持仓量
 

今日上证50ETF期权交易投资状况
	成交量					持仓量
	认购	变化	认沽	变化	PCR	认购	变化	认沽	变化	PCR
11月	52845	-11397	51966	-3299	0.98	104981	4118	117818	-4393	1.12
12月	20331	-3594	14637	-685	0.72	121727	7550	75830	4135	0.62
3月	1555	-135	2071	-338	1.33	30379	237	24031	250	0.79
6月	498	68	856	-552	1.72	4663	269	7874	607	1.69
汇总	75229	-15058	69530	-4874	0.92	261750	12174	225553	5990	0.86

图2 持仓量PCR柱状图
表3  2015年11月16日50ETF期权各月份的总成交量和总持仓量
 

合约月份	总成交量	成交量变化	总持仓量	持仓量变化	成交量/持仓量
11月	104811	-14696	222799	-275	0.47
12月	34968	-4279	197557	11685	0.18
3月	3626	-473	54410	487	0.07
6月	1354	-484	12537	876	0.11
总计	144759	-19932	487303	18164	0.30

2015年11月16日，上证 50ETF收光头光脚中阳线。总成交量达到144759张。持仓方面，上证 50ETF 期权共持仓487303张，较上一交易日增加了18164张。
    由表2和表3可以得到以下观点：
主力对于11月合约看空观点有所弱化。一方面，11月持仓量的PCR有所减小，从1.21减小到1.12，同时主力在11月的认购期权上增仓了4118张，而在认沽期权上则减仓4393张，这些都预示主力对于未来行情偏空的观点在弱化。另一方面，整体持仓的PCR也从0.90减小到0.86，这也预示主力偏空的观点在弱化。
二、50ETF合约价格走势分析



图3  50ETF日线走势
50ETF日内振幅为2.12%，认购期权平值附近隐含波动率为27.71%，认沽期权平值附近隐含波动率为32.23%。
50ETF技术方面：(1)均线系统，50ETF的5、10、20、30和60日5条均线呈现多头排列，长期偏多，开盘跳空低开，收盘盘价再次在10日均线附近找到支撑，阳线收盘，短期利多；(2)K线形态，50ETF日线出现光头光脚中阳线，利多；(3)资金面情况，今日上证资金BBD上午呈现流出，但是流出速度明显低于前几日，下午回流，成交量明显缩量，达到3700多亿，下跌中量缩，偏多；(4)背离形态，等待新的背离出现。
 
隐含波动率方面，目前隐含波动率保持基本稳定状态，平值认购与认沽都在30附近。
对于50ETF走势以及隐含波动率的走势可以得到以下观点：
对于周二50ETF的走势，预测为震荡上行行情，隐含波动率稳定。
 
 
 
三、期权交易策略运用
我们推荐卖出宽跨式策略，日内平仓。例如，卖出一张“50ETF 认购11月2450”和卖出一张“50ETF认沽11月 2400”，收取权利金723元。到期日盈亏情况参见下图：