国贸期货早评：塑料维持区间运行 铁矿石反弹抛空

　　第1页: PTA价格重回前期震荡区间第2页: 股指第3页: 螺纹钢日内以10日线为多空分水岭第4页: 粕类第5页: 塑料总体疲弱，维持区间运行第6页: 铁矿石反弹抛空第7页: 国债期货第8页: 宏观和消息面

　　【国债期货】

　　【行情回顾】

　　周四(10月29日)中国银行间债市获利回吐压力持续发酵，期现货齐走弱，国债期货连续两日大挫。五年期主力合约TF1512开盘价100.19，最高100.20，最低99.840，最终收于99.860，涨跌幅-0.41%。成交量达5.30万手，持仓量1.82万手。十年期主力合约T1512开盘价99.150，最高99.250，最低98.685，最终收于98.685，涨跌幅-0.75%，创下近五个月最大单日跌幅，成交量2.39万手，持仓量1.83万手。

　　【资金面】

　　29日，央行继续开展了100亿7天逆回购，与上期持平，中标利率维稳于2.25%。“双降”后，央行在公开市场象征性开展低量逆回购，向市场持续输入资金，令银行间市场资金面保持宽松。货币市场利率涨跌互现。银行间质押回购利率，隔夜加权回购利率下行0.05BP，来到1.7612，7日加权回购利率上涨4.11BP，报收2.2989。隔夜SHIBOR加权利率上涨0.60BP，报收1.8063，7日SHIBOR加权利率上涨5.56BP，报收2.3816。

　　【现券市场】

　　主力合约TF1512合约的CTD券130008.IB，IRR为10.5039%，基差-0.9544。T1512合约的CTD券140005.IB，IRR为-1.7862%，基差0.8241。现券方面，五年期国债收益下行2.18BP收于2.9080；十年期国债收益上涨5.49BP收于3.0550。上证国债指数收于152.76.涨跌幅-0.01%。中证国债163.43，涨跌幅-0.14%。

　　【结论及投资建议】

　　美联储10月议息会议释放了年内可能加息的信号，市场对于12月份加息的预期增强，同时，“双降”之后市场预期货币政策宽松边际减弱，对债市可能有负面的作用，导致期限货市场出现了不同程度的下挫。随着短期止盈盘涌出，亢奋的市场情绪有所降温，此外，美联储年内加息预期升温，短期内现券市场可能继续调整；不过经济基本面未出现实质性的改善迹象，央行公开市场上的操作仍在释放流动性，政策面和资金面亦支撑债市继续走强。坚持中线看多、短线波动的观点。建议在期债回调之后，可以多头进入，轻仓持有。

　　操作上：

　　TF1512日内参点位，上方压力：100.055；下方支撑：99.654。

　　T1512日内参考点位，上方压力：99.133；下方支撑：98.483。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：郑建鑫