广州期货：10月28日商品期货日评

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　　矿商利润普大幅下滑，沪铜仍将震荡

　　2015年10月28日

　　日内沪铜主力合约1512于39300元/吨开盘，一路震荡下行，尾盘收于38930，跌0.41%。技术上看，KDJ仍处于50中线下方，K线无上穿D线之势，预计近期震荡偏弱，建议谨慎观望。

　　现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-贴水10元/吨，平水铜成交价格39010元/吨-39110元/吨，升水铜成交价格39030元/吨-39130元/吨。沪期铜高位回落后波动有限，持货商盘初高位出货换现意愿增加，市场报价随即转为全线贴水报价，主流报贴水60元/吨-贴水10元/吨，但月末市场需求日渐趋淡，而市场供应充足品牌齐全，至第二交易时段，好铜小幅扩大贴水，但中间商祈求更大贴水，市场反应迟滞，今日票据因素转淡，已现月末因素。

　　宏观方面：隔夜欧美股市下跌，WTI原油12月合约创下2个月新低，低于44美元。美国9月数据目前来看喜忧参半，昨日公布数据较为疲软，美国10月谘商会消费者信心指数97.6，预期值102.9，前值103；9月耐用品订单月率下滑1.2%，连续2个月处于下行通道。明日凌晨美联储货币政策会议将如期进行，预期不存在加息可能，对市场影响不大。今日消息偏空。

　　行业方面：江铜季度净利润受铜价下挫影响，已连续5个季度下滑，该季度大幅下降71%，南方铜业公司(Southern Copper)三季度铜产量为184,993吨，同比增10%，主要原因在于其位于墨西哥的Buenavista矿增产，同时其三季度利润为9840万美元，同比下滑69.7%。虽整体看来，铜的供给过剩压力有所缓解，且铜价下跌导致矿商利润大幅缩减，但大矿商仍将承压生产甚至扩产以提高市场份额来弥补利润及销售额的下滑。今日消息偏空。

　　资金面：今日国内前二十持仓多单减持4362手到67396手，多头前两名持仓变化不大；国内前二十持仓空头减持3418手至60044手，永安、海通分别增仓747手和740手。整体看来，今日资金面流向偏空。

　　综合来看，美国9月数据喜忧参半，10月加息概率进一步下滑，大矿商利润大幅下滑仍将承压生产，市场卖方低价成交意愿依旧不强。 26日LME铜库存277950吨，小增350吨，但上周周减15350吨，上期所铜上周库存 170349 吨，本周小幅增加 11387 吨至 181736 吨，LME库存持续向上期所转移。料沪铜短期震荡偏弱。仅供参考。