华鑫期货：9月25日期货早评

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　　铁矿石1601：

　　四大矿山继续致力于削减成本，根据矿商最新财报显示，第二季前淡水河谷每吨铁矿石的整体成本为15.80美元，力拓和必和必拓今年上半年的生产成本分别为每吨16.20和17.01美元，FMG为每吨22.16美元。进口矿及国产矿市场整体持稳。盘面看，铁矿石高开低走，上方多条均线压制，空单防守390续持，继续关注375附近支撑。

　　螺纹钢1601：

　　9月PMI初值跌至新低，经济下行压力加大；“金九”已接近尾声，市场需求远未达到预期，下游对后市看法依然悲观；河北、山东地区主导钢厂均出台限价政策，但在无有效需求支撑下，抑制钢价下滑空间，却反弹乏力。盘面看，期螺继续围绕1900关口震荡，缺乏新的主导因素，成交缩量明显，观望为主。

　　豆粕1601：

　　22日习主席访美，中国代表团可能于24日在爱荷华州的一个仪式上签订数百万吨大豆的购买协议，但只是意向，价格不会锁定，对美豆的实质利好有限。CBOT大豆继续低位震荡。国内，油厂暂时无出货压力，且下游备货，现货价格抗跌，但上方空间也有限。盘面看，连粕缩量整理，空单仍可防守2680轻仓持有，无单观望。

　　棕榈油1601：

　　国际原油继续维持震荡。受助于马币持续疲软和厄尔尼诺现象对主产国减产的预期愈发强烈，BMD毛棕油强势不改。基本面上，全球棕榈油供需格局依然偏宽松。盘面看，外盘的持续走强下连棕被动跟涨，近日资金流入明显，日内放量增仓突破下降趋势线的压制，再度考验4400整数关口压力，短线多单防守4350谨慎持有。

　　(华鑫期货 研究所)