大陆期货：9月23日商品期货早评

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　　股指期货

　　【持仓分析：期指主力小幅增仓】周二国内股市延续反弹，伴随期指持仓小幅回升，上证50指数、沪深300指数和中证500指数分别上涨1.03%、0.93%、0.73%，但期指贴水有所扩大。IF四份合约合计增仓167手至37854手，IH四份合约合计增仓587手至15132手，IC四份合约合计增仓258手至12807手。股市增仓反弹，成交量温和放大，由于场外配资清理接近尾声，杠杆资金平仓压力逐渐消除，短期股市将处于强势运行格局，上证指数有望再次测试3250一线的压力力度。前十名席位在IF1510及IF1512两个合约上共持有多单19301手，持有空单23835手，主力净多持仓量为-4534手，较前一交易日增加887手。多头方面海通期货、鲁证期货席位分别加仓137手、997手，空头方面招商期货、华泰期货席位分别减仓289手、118手，总体上看，多头主力加仓而空头主力减仓迹象较为明显。前十席位在IH1510上共持有多单6605手，持有空单6303手，主力净多持仓量为302手，较前一交易日减少98手。多头方面财富期货席位加仓98手而海通期货席位减仓80手，空头方面鲁证期货、华泰期货席位分别加仓116手、83手，总体上多空双方均以加仓为主，而空头力度更大。前十席位在IC1510合约上共持有多单4271手，持有空单4491手，主力净多持仓量为-220手，较前一交易日增加350手。多头方面国泰君安期货席位与银河期货席位分别加仓85手、81手，空头方面光大期货席位减仓184手而国泰君安期货席位加仓72手，总体上看，多头普遍加仓而空头加减互现。三品种汇总，前十主力净多持仓量为-4452手，较上一交易日增加1139手，净多率由-8.6%上升至-6.8%。总体上看，IF与IC呈现多头主力加仓而空头主力减仓情况，而IH上空头主力积极加仓。操作上，由于股市增仓反弹，成交量温和放大，期指贴水有所扩大但前十持仓净多率上升，显示空头套保主力利用期指贴水机会降低套保头寸，短期内股市保持偏强运行概率较大，建议投资者持偏多思路参与交易。在跨品种套利方面，主力持仓变化IC优于IH，且股市反弹阶段往往小盘股比大盘股反弹幅度更大，建议投资者尝试介入买IC1510卖IH1510的套利组合。