银河期货：9月21日晨会纪要

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　　周五夜盘焦煤焦炭横盘整理。JM1601合约减仓1002手，收于586.5元/吨；J1601合约减仓2990手，收于779元/吨。宏观方面，李克强：优化国有资本布局结构，推动兼并重组；发改委：第二批国家新型城镇化综合试点即将公布；中国密集布局东南亚铁路。行业方面，据统计本周同口径焦炭库存：17日天津港204万吨较11日降3万吨，连云港11.7万吨减3.3万吨，日照港38.8万吨增加8.8万吨。现货方面，全国各主产地炼焦煤价格弱势持稳，山西吕梁柳林炼焦煤主流报价620元/吨左右；进口澳洲炼焦煤市场平稳运行，现主焦煤北方港提货价主流670-690元/吨。焦炭方面，国内焦炭现货市场平稳，山西焦炭稳中回落，焦化厂降价保量，二级吕梁600元/吨出厂；唐山焦炭弱稳，准一级860元/吨，二级810-820元/吨。操作上，维持震荡思路，市场担忧钢厂持续亏损会引发减产，进而压制煤焦价格；同时做多者预期10月份后，钢厂会陆续补充库存，低库存环境下，煤焦短期需求不会太差。多空交织，且均为不确定性因素，钢厂能否减产尤为重要，短期内以震荡思路对待，不宜过分看空煤焦。