迈科期货：9月18日商品期货早评

第1页: 美联储如预期未加息，贵金属价格反弹第2页: 联储不出预期，铜维持偏强震荡第3页: 黑金先扬后抑，基本面仍然颓势第4页: 郑糖支撑处震荡 棉花区间内偏弱第5页: 供应充裕，塑料表现疲软第6页: 利空消化告一段落，美豆窄幅震荡第7页: 下游聚酯产销回升，PTA仍有上行动能
黑金先扬后抑，基本面仍然颓势
 
Ø黑色金属
 
 

品种			指标	地区(元/吨)	报价	变动
钢材	螺纹钢		20mmHRB400	上海	2030	--
炉料	铁矿石	进口	Fe：62%	澳大利亚(美元/吨，CIF)	57	--
		国产	Fe：66%	河北唐山	560	--
	焦炭	一级	A<12.5%,S<0.65%,M<7%,M10<7.5%,M40>82%,CSR>62	天津港	860	--
		二级	A<13.5%,S<0.75%,Mt<10%, M25>90%,CSR>55%	河北唐山	860	--
	焦煤	国产	A<10.5%,V:20-22%,S<1.3%, G>75%,Y:15-17	山西介休	790	--
		进口	Vad:25.5%,A<9%,S<0.6%,G:79%,Y:18	京唐港	760	--

昨日黑色金属震荡先扬后抑，螺矿盘中震荡激烈，连煤焦交投清淡，走势偏弱。现货上，钢材市场多地区继续小幅走弱，进口矿石价格暂时企稳，煤焦市场持续阴跌。终端实际需求疲弱是我们中长期看空的逻辑，而后期钢材需求更多依赖铁路等基建投资的潜在需求，房地产糟糕的数据表现，新开工率短期仍难以恢复。国际矿山增产保利润大力压缩成本长期利空矿市，近期到港量逐步增多港口库存开始回升，但高开工率需求偏强构成底部支撑；钢厂则打压煤焦态度坚决而至现货弱势依旧。宏观政策因素叠加盘面，作为中流砥柱的黑色系影响偏大，而随着消息面有所退却或理性回归基本面，鉴于基本面存异强弱分化存在，多矿空螺套利资金变动重点关注。沪螺煤焦逐渐由震荡盘整转入震荡下跌之势，连矿由震荡盘涨转入震荡盘整之势。
操作上，趋势操作沪螺、煤焦主力合约逢反弹做空，连矿主力合约短线震荡思路切勿追涨杀跌。
动力煤：消费疲弱施压市场，郑煤低位震荡
秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价410元/吨，与上一交易日持平；京唐港(山西，Q:5500)报收均价410元/吨，持平；广州港(进口印尼，Q:4800)报收415元/吨，持平。
从长期基本面看供应前端缩量效果未显，进口处倒挂边沿需求低迷，水电替代明显预期强烈；中端库存环节前端居高不下郑煤仍在去库存周期，后端继续执行低库存策略需求持续萎靡，基本面上郑煤供需仍呈现供强需弱格局，短期低位震荡观点。
操作建议：后期逐渐步入冬季备煤季，趋势资金暂观望。