华鑫期货：9月18日期货早评

　　美联储暂时不加息，资本市场暂获喘息机会

　　市场回顾：

　　昨日期现市场冲高回落，上午指数拉升，较多个股封于涨停，而午后指数大幅跳水，成交量跟随放大，市场仍处于纠结情绪中。现货市场，沪深两市双双低开，沪指开盘后一路震荡下挫，随后小幅回升，午后开盘，沪指震荡回升冲上3200点，临近盘尾沪指突然大幅跳水，失守3100点关口。深成指失守万点关口，创业板近期表现强势，今最高涨近5%。成交量方面，沪市成交3373.9亿元，深市成交3606.5亿元，两市共成交6980.4亿元。

　　市场要闻：

　　期金再度获得救赎，美联储9月按兵不动带来支撑

　　对美联储加息前景异常敏感的美国两年期国债收益率下跌13个基点，报0.68%，创2009年3月份FOMC祭出量化宽松(QE)政策以来的最大单日跌幅。

　　耶伦：预计不会提供额外的宽松政策

　　耶伦：10月份仍然有行动的可能；美联储必要情况下可以召开特别记者会

　　美联储FOMC会议维持关键利率在0-0.25%不变，符合预期

　　招商地产控股股东拟吸并上市公司并整体上市

　　银监会召集多家信托通气：配资清理放缓推进

　　期指分析与操作：

　　美联储公布利率决议维持当前利率不变，并且很罕见的考虑中国及新兴市场国家的货币贬值引起的系统性风险，这也将影响美国经济自身的复苏。一旦加息，而经济出现下滑得再次启动宽松货币也将对美国经济带来非常不利的局面，因此对于加息的时间节点及幅度都必须慎重。短期来讲对非美货币和金融属性较强的商品带来暂时喘息的机会，对国内的流动性也不会造成很大影响，由此国内股市短期在流动性相对稳定以及监管层暂缓清查配资料将对市场带来一定的反弹基础，但反弹的持续性及空间仍需市场信心的恢复。操作上，价值投资者可轻仓布局估值较低的个股，指数方面多看少动。

　　美元指数：

　　隔夜全世界都在聚焦美联储9月FOMC会议,最终美联储维持利率不变,其认为经济温和扩张,就业稳固增长,失业率下降,全球经济和金融局势可能在一定程度上限制经济活动,这给短期通胀带来了明显的压力,美联储将持续关注海外经济以及通胀的表现情况。无论是美国国债收益率还是美元指数，均出现明显下跌，美元指数直接跌破95的前期支撑，短期继续以弱势为主，但连续下跌的概率不大。

　　国际原油：

　　受益于短期库存数据连续下降带来的供应端长期收缩预期，国际油价短期再度出现反弹，但依然维持认为反弹高度及持续性将较为有限，目前NYMEX的WTI主力合约在45美元，ICE的BRENT原油主力合约在50美元一线的支撑均已被基本证明有效。技术上看两地油价目前盘面均已出现中短期均线纠集，盘面再创新低的风险基本已经卸除，但反弹的持续性仍需要关注需求面的改善，后市需关注市场多空双方对于美联储此次利率政策的理解。

　　国际黄金：

　　受美联储暂缓加息影响，美元指数跳空下行，COMEX黄金盘面受益。美联储声明表示其对美国经济前景较为乐观，但是对国际环境却存在较大的担忧，而且短期通胀继续面临着较大的下行压力。由于加息操作不确定性仍然很高，黄金的操作难度没有下降，短期反弹预计基本到位，但是抛空操作仍需谨慎。

　　铁矿石1601：

　　9月后期铁矿石发运量增加预计缓解当前港口库存偏低现状；业内人士称，当前下游钢企处于持续亏损状态，吨钢亏损逾300元，钢厂有可能延长限产时间，节前补库预期或落空，一旦出现大规模限产减产，将影响矿石需求；房地产销售增速放缓，投资和开工均低迷，终端需求难以实质启动。盘面看，铁矿石仍未摆脱390-400区间，继续关注资金变动情况，5、10日均线有死叉迹象，短期保持偏空思路。

　　螺纹钢1601：

　　在宝钢、武钢下调10月份钢材价格的同时，部分北方钢厂为了稳定市场，采取了限价的政策，但限价措施预计难以对市场有太大的影响，尤其目前正处于三季度末期，钢企普遍面临还贷压力，资金状况堪忧，供大于求情况下预计难以维持。价格跌至前期低点，短期底部支撑力度较强，且当前需求低迷，低价刺激作用有限，短期下方空间也不大。整体预计仍将维持底部区间震荡。盘面看，螺纹延续1900-1950区间整理格局，短线高抛低吸或观望为主。

　　豆粕1601：

　　美农周三报告显示，截止9月3日，农户报告今年大豆未能播种的面积为221.9万英亩，高于前一个月的217.3万英亩；同时更正了2015年美国大豆播种面积为8068.8万英亩，低于2014年的8089万英亩。CBOT大豆反弹接近900关口呈现一定压力。南美方面，9月15日巴西正式开始新豆播种，当前天气状况良好，利于种植展开，同时南美地区大豆产量维持历史高位预估。盘面看，连粕呈现减仓弱势回调走势，尾盘随股指跳水，整体维持2700-2750区间运行，上攻动能仍不足，建议多单继续防守2680-2700轻仓持有。

　　棕榈油1601：

　　美疲弱的通胀数据使市场对联储9月加息的预期越发削弱；美国BHI公布数据显示，截止9月11日当周，钻井平台数量减少至848个，为2003年1月以来最低水准。国际原油冲高回落。周四马币走强，BMD毛棕油呈现一定回调，考验2100支撑。受厄尔尼诺和印尼烧荒烟雾危机因素支撑，国际棕油市场仍然看好年底及16年初棕油价格。盘面看，受外盘油脂回调以及股指尾盘跳水影响，连棕承压4330增仓回落，短线技术面偏空，多单继续关注4270支撑适当减兑。

　　(华鑫期货 研究所)