广州期货：9月16日商品期货日评

　　第1页: PTA区间震荡加剧，现货市场表现平淡第2页: 现货继续回调，连塑小幅反弹第3页: 橡胶底部区间反弹，库存指数略有下降第4页: 欧元区贸易顺差扩大，沪铜震荡偏涨第5页: 沪铝反弹幅度受限，区间内小幅回升第6页: 股市人气带动，沪镍尾盘回升第7页: 焦炭底部区间小幅反弹，长期格局维持不变第8页: 玻璃反弹连贯性不足，现货缺乏实质性利好第9页: 甲醇基本面表现平淡，走势持续横向延展第10页: 白糖日内探底回升，5日均线倾斜向上第11页: 期指全面上扬，沪指严守3000政策底第12页: 菜粕日内V型反转，反弹格局有望持续第13页: 豆油箱体结构企稳，期价维持窄幅攀升第14页: 铁矿石反弹意愿不强，缺乏结构性支撑第15页: 螺纹今日V型反转，震荡下行弱势不改

　　广州期货日评： 股市人气带动，沪镍尾盘回升

　　2015年09月16日

　　周三，沪镍主力1601高开震荡，尾盘在股市带动下大幅回升，涨1.84%或收78950元/吨，最高79380元/吨，最低77270元/吨。盘口上，持仓量减1650手，降至247710手，成交量大增至1478896手。交易排名显示，主力合约前20名多头减仓3615手，空头增仓233手，多空分歧有所缓和。

　　SMM1#电解镍报价区间75600-76400元/吨，均价下跌150元/吨；1.8-1.9%镍矿报价430-495元/吨，均价维持不变；高镍铁自提价740-765元/镍点，中镍铁800-805元/镍点，低镍铁1830-1870元/吨，均价维持不变。金川镍现货较无锡主力合约贴水100元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约贴水500元/吨成交，现货贴水暂时坚挺，大量的交割货还未流入市场。

　　行业信息方面，当前主要投行均看空镍价。IMF两经济学家认为，最近一段时间内，金属价格可能一直维持在低位附近，并仍然存在下行风险；主因一是发达国家经济疲软且新兴市场的扩张速度大幅下降，二是供给端暂时稳定。

　　花旗认为，今年下半年全球镍市恐怕仍不会出现太多复苏的迹象，包括美元强势以及对中国大陆的经济担忧等，都将持续对镍市构成压力。唯一支撑在于，在目前的镍价水平下，全球约有65%的产能是无法获利的，生产商被迫减产只是一个时间问题而已。

　　澳洲研究机构AME Group表示，中国大陆2014年镍市需求95.6万吨，占到全球的51%，预计今年镍需求增速会从2014年的6%下滑至3%。今年1-5月全球镍需求年化增长达到3.9%，低于市场原先预期的5.3%，主要受到大陆不锈钢对欧洲出口不振带来的影响。今年镍市会有3万吨的过剩供应，较上年度将缩减一半，此过量供应相当于镍成品需求量的1.6%；明年镍市的过剩供应将小于6万吨。

　　统计局数据显示，国内电解内产量增长稳定，但增速逐渐下滑；具体数据看，8月电解镍产量31884.87吨，同比增长5.55%，增速连续三月回落；1-8月累计产量238862.65吨，累计同比增长17.23%。

　　综合来看，沪镍虽受外围市场带动回升，但经济疲软忧虑引发需求之困仍然主导镍市。短期沪镍反弹空间有限，后市预计震荡为主，静待美联储FOMC会议。操作上，建议投资者以观望为主。