国贸期货早评：螺纹钢注意反抽 塑料迎来小幅反弹

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　　国贸期货橡胶早评：沪胶回调延续，维持中长期弱势

　　【基本面】

　　1.因汽车行业产量较上月明显回落，8月美国工业生产今年前八个月里第六个月环比负增长，环比降幅为三年来最大，制造业生产降幅创19个月来新高，可能体现了海外经济困境和金融市场动荡的影响。

　　2.尽管8月美国股市在全球股市动荡中未能幸免，但8月零售销售仍环比增长0.2%，为连续第二个月实现增长，且前值也由0.6%向上修正为0.7%。

　　3.财政部周二数据显示，8月份，全国一般公共预算支出12844亿元，比同比增长25.9%，维持前月的高速增长态势，显示政府为稳增长，正在实施积极的财政政策。不过财政收入的增速下滑，显示物价下跌以及减税降费带来的影响。

　　4.国际油价大跌对美国页岩油行业带来严重冲击，石油输出国组织(OPEC)提高了明年市场对OPEC原油的需求预期，同时下调了对非OPEC国家石油供应的预期。因为低油价开始限制高成本油企的产出(例如美国页岩油)，OPEC预计，2016年市场对OPEC原油的需求最多达到3000万桶/天，比今年高出100万桶/天。“美国页岩油产出已经出现放缓的迹象，这可能会减轻原油市场的不平衡，但是这种状态能否持续还需要观察几个月。”在周一公布的月度市场报告称。报告提到，OPEC将2016年非OPEC国家的原油产出增长预期下调11万桶/日，日均产出为5759万桶，不过仍然预计非OPEC国家明年原油供应会微弱增长。OPEC当前预计，美国页岩油产量明年仅增长5万桶/天，相较今年45万桶/天的规模大幅下降。整体而言，今年和明年的美国原油供给将达到平均的1380万桶/天以及1400万桶/天，较上次预期下调了10万桶以及20万桶。

　　【操作建议】

　　沪胶周二延续了自周一以来的回调，沪胶主力合约周二大幅下挫2.71%(-320元/吨)，持仓量与成交量称持续缩减态势。从持仓量来看，周二(9月15日)，上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1601成交量前20名会员合计成交480093手，较前一交易日减少32466手或6.33%。数据显示，该合约持买单量前20名会员合计持买单49412手，较前一交易日增加715手或1.47%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单61687手，较前一交易日增加1885手或3.15%。目前可以看到在沪胶反弹之后周一部分多头逢高离场，周二空方有所增持，市场做空力量依旧存在。在本周一报告中我们已经提及“A股周一的暴跌带来的悲观情绪有可能会波及商品市场”，而周二A股的暴跌显然对商品市场产生了较大的负面影响。后市中期来看沪胶预计仍旧会在12500-10600宽区间反复震荡，反弹幅度受限于较为疲弱的基本面以及考虑受到并不稳定的原油价格影响，我们预计在12000、12500附近会有较强阻力。单边策略上，短线建议待沪胶主力合约回调至11500附近可轻仓多单进场，止损于11400附近，并且关注12000及12500附近压力，可在接近压力位止盈。但是短线我们建议关注A股与商品的联动性，即若A股继续暴跌则多头应持更加谨慎的态度，多以观望为主不轻易进场。中长期我们仍旧保持沪胶弱势的判断。

　　个人观点，仅供参考。