国贸期货早评：铁矿多单节前减持观望 铜价低位震荡

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　　【基本面】

　　1、国际原油价格在连续暴涨之后出现大幅回调,商品震荡整理.

　　2、美国二季度实际GDP年化季环比修正值3.7%，预期3.2%，二季度GDP平减指数修正值2.1%，预期2%。二季度个人消费支出(PCE)年化季环比修正值3.1%，预期3.1%，二季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比修正值1.8%.美联储副主席Fischer：有“充分理由”相信美国通胀率会朝联储2%的目标回升，通胀低时也许可以循序渐进撤销宽松，不应等通胀升到2%时才行动。

　　3、住建部、财政部与央行发布通知，拥有1套住房并已结清购房贷款的公积金最低首付款比例降至20%。调整后公积金贷款购房首付款比例自2015年9月1日起执行。北京、上海、广州、深圳可结合本地实际，自主决定申请住房公积金委托贷款购买第二套住房的最低首付款比例。

　　4、1日，LME铜库存增加825吨至371250吨，上期所铜库存较上周减少797吨至123223吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水80元/吨-贴水20元/吨，平水铜成交价格38800元/吨39000元/吨，升水铜成交价格38840元/吨-39060元/吨。沪期铜先扬后抑，部分企业进入月末结算状态，市场参与度有所下降，保值盘获利涌出，现铜全线贴水报价，并有扩大趋势，部分投机商入市吸收低价货源，平水铜与好铜无价差，湿法铜挺价，贴水未见扩大。据 CFTC 铜持仓报告，上周铜非商业多头60331手，非商业空头83656手，因而非商业净多头-23325手，较前一周增加5647手净多头。

　　【行情评述】

　　LME铜报5068美元/吨，跌1.47，沪铜主力报39000元/吨，跌0.54%,国际原油价格在连续暴涨之后出现大幅回调，带动铜价震荡整理。人民币汇率逐渐稳定，沪伦比小幅回落至7.68附近，外围市场反复震荡，弱势格局延续，但美国二季度GDP数据好于预期，美联储年内加息预期仍在。国内经济依然低迷,需求疲软,通缩压力较大的影响，中期铜价延续弱势格局,维持偏空操作。

　　【操作策略】

　　操作上，短期震荡整理，临近放假，降低仓位，中期偏空观点不变。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚