华鑫期货：8月27日期货早评

　　方向不明，仍观望

　　市场回顾：

　　昨日期现指数宽幅震荡，虽然有双降利好，但市场表现较为悲观。现货市场，受央行降准加降息利好刺激，沪指小幅高开0.53%，开盘后一度冲上3000点，随后震荡走低，最低见2850点。10时40分左右沪指拉升，午后开盘一度涨至3092点，涨超4%。尾盘跳水，最终收跌。沪指全天3000点一线争持，振幅8.14%，7个交易日振幅达40%。创业板低见1875点，深成指跌破10000点。成交量方面，沪市成交4617.89亿元，深市成交4322.35亿元，两市共成交8940.24亿元。

　　市场要闻：

　　中国央行开展1400亿SLO操作 期限为6天

　　黑田东彦：将在必要时调整QQE，现阶段QQE有助于实现物价目标

　　证券日报：监管层不管股市“自然涨跌”，但一定管“异常交易”

　　国有投资运营公司走向前台

　　美国纽约联储主席杜德利：美联储9月份加息的决策必要性下降

　　期指分析与操作：

　　昨晚央行双降但并未给市场带来多大的刺激，早盘小幅高开后已然表明当前市场仍然处于极度的恐慌当中，增量资金入市的信心非常不足。即使午后在保险及银行等板块拉升下指数有所反弹，但反弹给予较多套牢盘离场机会，盘口显示换手率较高，空头回补之后多头无意接盘，再次跳水，说明仅为反抽，当前市场并未真正企稳，期现指数仍有反复。各种救市无效也从侧面反映A股市场在按照自身节奏运行，政策利好仅仅延迟市场继续调整时间。整体来说，在当前全球经济形势悲观的背景下，后市指数仍有下探需求，投资者需谨慎对待，仍建议观望为主。

　　铁矿石1601：

　　消息面，四大矿商之一必和必拓周二发布公告显示,受中国房地产市场和固定资产投资放缓影响，2015年上半财年基本利润降52%至64亿美元，不及预期；同时必和必拓还下调中国钢铁产量峰值15%，将预测到2025年的中国粗钢产量降至9.35-9.85亿吨，低于5月预计的11亿吨。普氏62%铁矿石指数续跌1美元至53.25美元/吨。盘面看，铁矿石受央行“双降”利好高开，但反弹动能不足日内回落，短线逢高370抛空为主，继续关注前期震荡区间350-360支撑。

　　螺纹钢1601：

　　周二晚间央行宣布下调金融机构人民币贷款和存款基准利率0.25个百分点，并于9月6日起实施定向降准0.5个百分点。消息出台后，早盘国内股市、期市纷纷止跌反弹，在一定程度上安抚了市场情绪，钢材现货价格跌势放缓，然而总体成交情况表现依然平淡，下游采购积极性不足，短期供应仍然面临上升压力，止跌较为困难。盘面螺纹走势震荡，1970上方承压明显，日盘增仓下行，前低仍有破位可能，背靠压力位逢高抛空为主，继续关注1900附近支撑。

　　豆粕1601：

　　美豆产区消息，美春播种时期大豆产区多雨，加上豆价偏低，或导致实际大豆播种面积不及美农业部预期，据相关农业资讯机构对美中西部地区的年度作物巡查，预计美国2015年大豆产量为38.87亿蒲式耳，平均单产为每英亩46.5蒲式耳。CBOT大豆延续低位整理，国内连粕走势偏强，重新站上2650支撑，但量能看多头信心依旧不足，政策利好提振有限，2700上方承压回落，短多继续逢高止盈，背靠压力位仍可抛空尝试。

　　棕榈油1601：

　　国际原油仍未摆脱下行通道，继续拖累油脂品种走势。SGS船运调查机构公布8月1-25日马来西亚棕榈油出口量为128.52万吨，较上月同期增加9.1%。马币走软和出口一定程度好转对马棕油的支撑越来越弱，外部市场需求疲软以及增产周期供应压力不减的利空影响使BMD毛棕油滑向更深的深渊。“双降”政策利好有限，供需面和宏观面利空共振下棕榈油短期弱势格局仍将延续。连棕盘面高开低走，增仓下行，防守5日均线，继续保持反弹抛空思路。

　　美元指数：

　　美元指数在年内低点93附近获得一定支撑，美国联邦基金利率期货市场显示，美联储9月份加息的概率已经从上周的50%下降至目前的不足30%，近期全球各大机构对9月份联储是否进行加息的判断已经出现了较大的分歧，更有机构认为美联储甚至可能启动QE4。短期盘面来看，美元指数仍需重视93附近的支撑，上方压力位95。

　　国际原油：

　　NYMEX的WTI原油主力合约如我们预计的在37美元获得支撑体现，此点位恰是连接前两个低点43.5和42美元的连接线支撑位，但盘面空头趋势仍未实质性改变，近期全球股市连环暴跌引发系统性风险升级的担忧。国际油价已经连跌2月，布伦特原油也已经创下新低，并离2008年的危机低点仅剩3美元。当前油价下跌背后的核心逻辑供过于求尚无改善的迹象。

　　国际黄金：

　　因短期内美元指数在年内低点附近出现了止跌企稳，COMEX黄金主力合约出现明显高位回落，体现了当前由于避险情绪引发的做多黄金的热情是缺乏持续性的，当然后市的重点依然是取决于美元指数的走势，在美联储9月加息的概率被大打折扣的情况下，预计美元指数仍将承压，那么金价短期也不宜立马转悲观。

　　(华鑫期货 研究所)