国贸期货早评：人民币贬值沪胶反弹 塑料偏强震荡

　　第1页: PTA价格震荡走势为主第2页: 塑料偏强震荡第3页: 宏观数据低迷同人民币贬值之间的博弈第4页: 国贸期货股指早评第5页: 注意央行动作，螺纹钢趋势反转未到第6页: 铁矿石：注意情绪降温第7页: 人民币贬值，沪胶大幅反弹

　　【基本面】

　　1.美国能源信息署(EIA)周三发布的报告显示，美国上周原油库存下降168万桶，至4536万桶。这一降幅小于接受《普氏能源资讯》调查的分析师平均预期的190万桶。与此同时，上周汽油库存下降130万桶，预期为下降160万桶；馏分油库存增加300万桶，预期为增加60万桶。

　　2.今年前7个月ANRPC成员国天胶产量同比下降2.1%至589.5万吨。主要是由于由于胶价长期低迷、天气干旱，以及泰国南部、印度尼西亚和马来西亚的胶农减少割胶，特别是穆斯林斋月期间割胶停滞所致。预期未来几个月，主要大国天胶产量逐步增加为主。今年1-7月，除马来西亚产量增长2.2%外，泰国、印尼、越南、印度均有不同程度的下降。此外，中国天胶产量同比降6.5%。截至7月份，天胶出口量已达年度预期的55%。若出口量继续以速率下降，今年天然橡胶出口量将比之前预期的数量低1%。预计泰国今年出口量将创新高，而印尼、越南等出口量则有所下滑。今年1-7月，ANRPC成员国天胶出口量同比微降0.9%；其中泰国降5%。报告还显示，主要国家的天胶库存，在经过前期消化下降以后，近期又有抬头之势。

　　3.国际能源观察机构国际能源署(IEA)认为，今年全球原油需求增速会创五年来新高，供应增速会进入疲弱的“瓶颈”期，但直到明年美国等石油输出国组织(OPEC)以外地区的供应量才会减少，所以全球供过于求的行情会持续到明年。原油供需再平衡已经开始，但调整过程可能持续更久，即使今年新增需求量会创五年新高，今年的供应量都不会减少，供应过剩持续到明年意味着全球库存将进一步增多。报告认为，新趋势显示，油价剧跌、石油需求加快增长和经济环境好转之间明显有关联。

　　4.周三，人民币盘中一度跌1.98%，但尾盘时分快速拉升，收盘贬0.95%，报6.3829，离岸人民币跌幅也迅速收窄，从跌逾3%减少至1.8%。华尔街日报称，央行在交易的最后几分钟进行市场干预，指示国有银行代表其抛售美元。8月11日，央行调整人民币兑美元汇率中间价形成机制，人民币中间价连续两日均大幅贬值逾千点，人民币对美元的中间价已经连续贬值近4%。对此，中国人民银行研究局首席经济学家马骏向第一财经记者表示：央行完全有能力稳定人民币汇率

　　5.尽管沙特大幅减产，但随着伊朗原油产出恢复至2012年7月国际制裁生效之后的最高点，OPEC上月原油日均产量增加10万桶至3150万桶，创三年新高。

　　【操作建议】

　　在人民币贬值的影响下，周三沪胶合约快速拉涨。人民币在两个交易日内快速贬值近4%，尽管有消息称央行在汇市尾盘进行干预，然而市场仍旧保持贬值的预期。近月合约1509由于目前的压力，跌幅显著大于主力合约1601,09-01合约价差达到1375。周三(8月12日)，上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1601成交量前20名会员合计成交345634手，较前一交易日增加13281手或4.00%。 数据显示，该合约持买单量前20名会员合计持买单42393手，较前一交易日增加559手或1.34%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单55515手，较前一交易日增加1387手或2.56%。目前尽管因为人民币贬值问题大宗商品普涨，然而基本面上仍旧十分疲弱，加上仓单的压力仍旧较大，周三仓单增加1090吨，总量仍旧有14万吨左右。但随着人民币的贬值预期以及美元指数的破位下行，我们建议轻仓多单介入，多单进场点选择在12335附近拥有较高安全边际，止损设于12175。若沪胶向下跌破此前的11800支撑位，则可背靠11800空单介入。

　　个人观点，仅供参考。