迈科期货：8月7日商品期货早评

　　第1页: 白糖去库存缓慢 棉价惯性回落第2页: 现货因素主导，螺矿强弱、近强远弱明显第3页: 动力煤：基本面无诱发趋势性因素，郑煤低位持续震荡

　　昨日黑金整体震荡盘整，品种间继续差异化表现，连矿主力震荡偏强，螺、焦、煤走势偏弱，结构上仍表现为矿强螺弱、近强远弱的格局。现货上，多地区建筑钢材暂时企稳，板材开始有所启动；铁矿石外矿、普氏整体稳中有升，煤焦继续受钢厂施压，整体持稳偏弱。实际消费疲弱是我们中长期看空的逻辑，然而环保减产以及需求端小幅启动供应端刺激钢价短期反弹。国际大矿仍维持增产保利润节奏，成本的快速下移远期仍将长期利空铁矿石，然而港口铁矿石库存低位反复支撑近月偏强以及钢厂毛利率有所恢复迹象诱发需求上升同样底部构成支撑；煤焦整体供应压力不大，而短期仍遭受下游企业压制，采购价下调，焦炭整体相对偏弱势。黑金重点关注环保刺激钢厂减产持续性以及需求略好转带来的整体库存消化情况，铁矿库存环比下降持续性及煤焦政策变动影响成本等。随着消费端环比有所恢复性释放黑金矛盾钝化构成底部支撑，纠结的基本面状态下黑金短期失去方向，持续低位震荡行情演绎，中期依然看空。

　　操作上，短期仍以低位震荡思路操作，切勿追涨杀跌，趋势空单耐心等待黑金矛盾再次激化。