中信期货：英国央行加息预期受挫 市场静待非农就业报告

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　　国内品种：

　　贵金属：周四，上周美国首次申请失业救济人数环比增加3000人，贵金属小幅反弹，关注本周五晚上八点半公布的非农就业数据。黄金短期围绕216.8-223.5元/克区间震荡，白银则在3150-3285元/千克区间波动，黄金白银突破整理平台的上下延均有轻仓做空机会，等待美国经济持续扩张再击穿目前整理平台。中线操作上我们依旧建议逢低做多，不参与空单，激进投资者参与的短期空单触及60日线离场。

　　黑色金属：矿石近月合约贴水普氏和现货、持仓下降慢，因此近月合约表现较强。在近月合约的带动下普氏指数和港口现货也较坚挺，也带动了01合约的相对偏强。不过这是属于矿石的独舞。钢材期货价格相对稳定没有跟随说明弱势大格局并未改变。短期走强后继续关注压力位。矿石01合约关注370-380的压力。

　　煤炭：动力煤观点：现货价格方面神华、伊泰等纷纷推出8月份动力煤价格，其中神华中低卡热值煤炭下跌10元/吨，主流中高卡煤维稳；伊泰3号5500大卡动力煤下跌10元/吨，对动力煤近月价格修复产生了一定打击，后期其他煤企或存在一定的补跌情况，煤炭市场弱势格局仍将继续延续。本周西南华北地区均有不同程度降雨，江淮至华南东北将持续高温，预计本周电厂日耗仍将处于相对高位，但电厂库存也达到了相对高位，且天气是否持续高温仍需跟踪，高温支撑煤价上升可能性不大。操作建议：考虑到动力煤现货存在下跌的风险，而期货盘面上目前动力煤09合约已与市场主流成交价格贴水10元左右，因此暂时观望为宜。焦煤、焦炭观点：近期唐山环保和北京阅兵发酵，钢厂、焦化厂限产再次成为炒作话题，不过对比去年11月前后APEC时期相关措施以及原料端供应需要变化，我们发现相关措施一般在会议、活动前2个月左右开始密集出台，且对焦炭、焦煤实际需求、供应变化相对有限，主要体现在市场情绪。此外，当前煤焦市场降价潮仍未消散，近月仓单价格值得关注。操作建议：建议投资者9月焦煤 、焦炭空单离场，1月空单续持。

　　能化：昨日能源化工板块大多回落，个别品种出现分化，其中聚丙烯近月价格强势需引起注意。当前原油价格仍处弱势，成本端的冲击将逐渐显现。我们延续认为考虑到三季度需求、装置投产、交割地差异，L-P价差在1000-1500元/吨运行，不排除突破1500一线的可能，短期可围绕1000-1300区间震荡操作。配置方面，买L抛PP头寸在800-1000区间可继续介入；此外我们延续对PTA偏弱的判断，1509空单和1601空单分别在4600和4800一线入场后续持，止损分别设于4800和5000，目标分别为4000和4200。

　　非金属建材：玻璃：昨日玻璃主力09合约小幅震荡下行，日内窄幅盘整为主，尽管最终依然守住5日均线，但主力持仓及成交量的持续回落导致短期市场情绪略显低迷，上方900元/吨整数关口压力渐增。现货方面，昨日华北沙河部分厂库小幅提价，尽管下游市场市场反应一般，但未旺季市场烘托气氛带来一定的作用。受此影响，沙河地区现货升水幅度进一步扩大，抑制仓单数量增长，对近月走势具有一定的支撑。总体来看，目前玻璃现货价格的企稳反弹主要还是基于市场对于旺季的乐观预期，实际需求的释放则仍有待验证。操作上，建议以观望或日内短线为主。

　　农产品：豆类方面，进口大豆仍处于高位，料7、8月高于800万吨,豆粕库存攀升逼停部分油厂,猪价仍处于小幅回升态势，8月相对涨势回落,国内供应压力主导，但下游养殖补栏预期相对明确，操作上连豆粕1601合约轻仓多单续持(7月8日夜盘入场，入场点2644，止损2600，站稳2800多单可增持)；棕榈油方面，昨日下游油脂终端需求在买家大多前期已适量补库后进入观望状态，成交量周内环比持续下降，叠加油脂库存延续回升节奏，且进口大豆到港量同比仍远超往年等，对油脂价格依旧形成向下压力，故预计未来油脂库存压力不断上升下，近期连棕依旧维持震荡偏弱趋势，操作上P1601空单续持(7月23日4900一线入场，跌破4650空单增持一次，目前止盈线下移至4600)；白糖方面，销售利空持续积累，引发糖市暴跌,各地公布产销数据显示7月销售量在75万吨左右(中糖协数据为85万吨)，同比大幅下降，环比小幅增加，表现不及预期，本榨季5-7月销售量总共约217万吨，为近五个榨季最低，表现为旺季不旺，预计榨季末，转结库存超过100万吨，消费或要重新评估,今年南方持续降雨、走私糖及淀粉糖或是主要影响因素，同时，我们认为，进口加工糖利润丰厚，对国产糖销售形成抑制，目前的价格已经部分反映明年的减产及甘蔗调价因素，短期受消费低迷影响，郑糖或区间震荡，价格或继续向明年成本靠近，SR1601中期以区间震荡对待，短期可逢高短空；棉花方面，美棉出口周报显示净销售为负值，影响偏空，隔夜美棉走弱，跌破63美分附近支撑位，成交放量，预计进一步下跌空间不大；印度降雨缓解棉花主产区行情，印度国内预计新年度库存量大幅增加，印国内棉价走弱；美棉长势稳健，中国和印度储备棉长期压制美棉上行空间，维持长线震荡观点；菜粕方面，昨日全国粕类现货均价持稳，沿海菜粕成交价下降、成交量增加，豆菜粕价差有所扩大，菜粕与DDGS价差小幅收窄但仍处于较高水平，二者对菜粕的影响较大，综上分析，预计近期菜粕期价震荡偏空,操作上建议菜粕1509合约空单持有菜粕1509合约空单持有(7月27日2230空单入场，止盈2210)，菜粕1601合约空单持有(7月27日2150空单入场，止盈2140)；鸡蛋方面，昨日全国主要城市鸡蛋均价继续小幅上涨，鸡蛋贸易形势变化不大，大部分地区收货正常偏易，走货偏慢，库存较少，贸易商稳中看涨。但考虑到今年以来蛋鸡存栏量持续增加，且市场对节后蛋价大幅下降有较强预期，故预计近期鸡蛋期价震荡偏空，关注01合约在60日均线附近的表现。

　　金融期货：国债期货：昨日一级市场需求旺盛，虽然当日面临例行的存款准备金调整，市场收益率亦基本无扰动，流动性预期仍好。在股市继续缩量、理财资金持续回流的背景下，近期债市需求仍有保证，而配置盘仍会更倾向在一级市场拿债，短期内一级强于二级的表现料将延续，但二级市场表现也依旧不差，对于期债而言依旧处于偏多的氛围中。操作上，96.7元持仓成本TF1509多单续持，持有时间到8月17日降准预期窗口结束。股指期货：短期市场仍在震荡求稳之中，昨日公布的两融余额虽有反弹，但股市成交额依然未能放大。因此，虽然从中长期来看慢牛逻辑未改，但短期市场震荡格局的维持使得多单入场持仓风险较大。基于稳健考虑，建议期指多单继续观望，关注两融和成交额数据。