国贸期货早评：塑料下行继续打开 煤焦远月偏空

　　第1页: 塑料下行空间继续打开第2页: 煤焦：远月合约偏空操作第3页: 铜价延续低位震荡第4页: 贵金属延续弱势，注意短期波动第5页: 国贸期货股指早评第6页: 螺纹钢现货拉涨的持续性仍要由需求端决定第7页第8页: PTA价格偏弱震荡

　　【基本面】

　　8月3日，全国28个主要城市Φ20mmHRB400螺纹钢平均价为2247元/吨(实重)，较前一日上涨45元/吨。上海地区新兴铸管报价2120元/吨(理计)，较前一日上涨80元/吨；广州地区韶钢报价2280元/吨(实重)，较前一日上涨60元/吨；北京地区河北钢铁报价1960(实重)，较前一日上涨30元/吨；沈阳地区新抚钢报价2070元/吨(理计)，较前一日上涨30元/吨；重庆地区水钢报价2370元/吨(实重)，较前一日上涨100元/吨；西安地区龙钢报价2120元/吨(理计)，较前一日上涨30元/吨。

　　钢坯市场：周末河北钢坯上涨50元，唐山地区普碳方坯出厂价上涨50元至1880元/吨，20MnSi方坯出厂价上涨50元至2000元/吨；山东淄博地区普碳方坯出厂价上涨20元至1870元/吨，20MnSi方坯出厂价上涨20元至1950元/吨。

　　【行情评述】

　　周一五螺纹钢主力合约冲高回落，放量增仓，夜盘低开震荡。3日收2073，较前一日结算价跌14元或0.67%。

　　【操作策略】

　　现货拉涨降温后，市场降重回以需求为主导的行情汇总。但鉴于短期供给端确有一定收缩，市场大幅下行也有一定难度。当前区间，黑色产业链产能与需求的矛盾反复纠结，钢厂利润修复后行业进入新的逻辑传导周期，市场需求端传导至供给端导致的新矛盾累积需要一定时间。短期来看，市场反弹的情绪仍有可能继续，但我们比较担心的是钢厂利润恢复而下游需求未能同步跟上，将再度引发做空钢厂利润新矛盾。操作思路偏向震荡，多空不建议在区间上下沿去追。

　　操作上，关注钢厂减产及螺纹钢价格反弹高度，思路偏向震荡，操作区间【20050，2130】，不建议追涨杀跌。品种间对冲操作关注空螺多矿，资金配比以1吨螺纹对2吨铁矿进行。仅供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧