国贸期货早评：塑料下行继续打开煤焦远月偏空

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-08-04 08:21:18

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　　【基本面】

　　1、美国7月ISM制造业指数52.7，创4月份以来新低，预期53.5, 7月ISM制造业物价支付指数44.0，创4月份以来新低，预期49.3; 6月个人收入环比0.4%，预期0.3%，6月个人消费支出(PCE)环比0.2%，预期0.2%; 6月核心PCE物价指数环比0.1%，预期0.1%，6月核心PCE物价指数同比1.3%，预期1.2%.

　　2、欧元区7月制造业、服务业和综合PMI均不及预期，这可能会打击欧洲央行的希望，即债券购买计划和欧元贬值会支持经济增长和提升通胀。令人注意的是，德国制造业、服务业和综合PMI也均不及预期。由于出口6个月来首次下降，德国7月制造业增长意外放缓。

　　3、中国7月财新制造业PMI终值47.8，为两年新低；预期48.3，初值48.2。

　　分项指数中，产出指数终值降至47.1，创三年半以来新低。

　　4、3日，LME铜库存增加1050吨至346525吨，上期所铜库存较上周增加1866吨至103117吨。上海电解铜现货对当月合约报平水-升水80元/吨，平水铜成交价格38650元/吨38780元/吨，升水铜成交价格38680元/吨-38830元/吨。沪期铜延续跌势，沪伦比值依旧维持高位，进口铜供应进一步冲击市场，但市场少有相应接货者，现铜升水再度遭遇腰斩，开盘不久即跌至升水20元/吨-升水80元/吨，但随着市场少有响应者，升水一路快速下滑，近午间湿法铜全线贴水出货，平水铜已跌至平水水平，好铜升水仅在50元/吨左右，少量中间商午间入市吸收低价货源，下游按需为主，供应压力增大，全面贴水在所难免。据 CFTC 铜持仓报告，上周铜非商业多头55698手，非商业空头80152手，因而非商业净多头-24454手，较前一周减少2287手净多头。

　　【行情评述】

　　LME铜报5192美元/吨，跌0.61 %，沪铜主力报38050元/吨，跌0.39%，伦铜盘中继续下探,触及2009年以来新低5124,沪铜夜盘低开后,收盘跌幅有所收窄.美国经济数据好坏不一,但美元指数依然维持强势,美联储加息愈来愈近，对金属的压制较大。我国7月财新制造业PMI终值47.8，为两年新低,分项指数中，产出指数终值降至47.1，创三年半以来新低。国内经济依然低迷,需求疲软,对铜价不利。预计中期依然延续偏弱震荡,短期行情有所修复.

　　【操作策略】

　　操作上，短期低位震荡,偏空操作。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚

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