大陆期货：7月31日商品期货早评

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　　原油：

　　目前原油市场基本面继续利空占据上风，供过于求决定了商品价格的弱势。不过，随着本月油价的大幅下跌，美国原油产量随即出现大幅下滑，库存降幅同样远超市场预期。油价大跌进而折射出的减产预期再度释放利好，提振短期油价走势。初步预计上周美国石油钻井数量将录得下滑，原油将继续从中觅得支撑。油价大跌、美元走强，致使美国通胀难以取得进展，因此，加息进程料将继续推延，美元阶段性涨势有望触顶。此外，从期货市场资金流向来看，多头仓位降幅大幅收缩，空仓增量明显放缓，技术面同样将为市场提供支撑。

　　PE：

　　综合来看，尽管石化库存偏低，但货源供应正在陆续增加，且下游需求持续低迷，市场成交难以放量。加之原油持续低位震荡，PE缺乏成本支撑，短期市场难有大的起色。不过下周正值月初，不排除部分石化上调月初新价，或将对疲软的PE市场带来一定支撑。预计，下周国内PE市场将延续窄幅震荡态势，LLDPE市场主流价格在9200-9400元/吨。

　　天胶：

　　近期产区天气好转，胶水供应增多，价格涨后继续回吐；供应方面，目前正处高产季，且6月中国天胶进口量再创新高，整体现货供应量充足，不过受制于疲弱的需求，供强需弱下走货阻力较大，零星小单成交为主。替代产品合成胶价格持续低位，天胶同样承压。从技术面看，短期天胶已经下行至多年相对低位，底部下行遇阻，做空需谨慎，不过当前疲弱的供需弱，导致天胶短期市场仍然倾向偏空运行。预计下周天胶现货市场弱势窄调延续。