一德期货：07月29日商品期货早评

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　　一德期货早评：大盘尚未企稳，不宜轻易抄底

　　消息面：昨日，证监会官网发文指出，已组织稽查执法力量，重点针对27日集中抛售股票的有关线索进场核查；国家发改委发言人表示，中国经济发展的基本面缓中趋稳、稳中向好、稳中有进，资本市场包括股票市场持续健康发展是有基础和条件的。

　　现货方面：昨日沪指大幅低开，反弹程度有限。盘面上看。券商信托等权重板块涨幅较大，护盘明显。截至昨日收盘，沪深300收报3811.09点，跌幅0.20%；上证50收报2485.67点，跌幅0.31%；中证500收报7649.82点，跌幅1.85%。成交量方面，沪市成交6850.6亿元，深市成交6188.4亿元，两市共成交13039.0亿元。

　　期指方面：截至昨日收盘，IF主力1508合约收报3654.0点，跌幅2.81%，贴水157.09(前170.93)点；IH主力1508合约收报2422.4点，跌幅0.07%，贴水63.27(前58.29)点；IC主力1508合约收于7221.0点，跌幅4.88%，贴水428.82(前452.78)点。

　　持仓方面：昨日IF总持仓为93358手，减仓3650手，其中主力08合约持仓60150手，减仓2849手；IH总持仓29422手，减仓2057手，其中主力08合约持仓16916手，减仓2709手；IC总持仓为18176手，减仓789手，其中主力08合约持仓11401手，减仓694手。

　　根据中金所公布的数据显示，IF主力合约前20多头持仓39277手，减仓391手，前20空头持仓46558手，减仓1099手，净空持仓7281手；IH主力合约前20多头持仓11717手，减仓1069手，前20空头持仓14231手，减仓1313手，净空持仓2514手；IC前20多头持仓8193手，减仓398手，前20空头持仓9254手，减仓660手，净空持仓为1061手。

　　走势分析：

　　昨日沪深两市均大幅低开，在银行板块的拉升下，大盘有所回升后继续下挫，创出近日新低。而后在券商信托板块的护盘下，沪指冲到3762.53点后震荡回落。

　　沪指经历近三日的大幅下跌，几近将前期逾两周的反弹吞没，短期调整力量不可小觑。昨日市场虽有小幅反弹，但是反弹力度有限，仍然只是对近日下跌的短期修复性行情。而量能的萎缩也显示着昨日的反抽并没有得到有效的配合。

　　资金走向显示昨日两市共流出近500亿资金，而行业资金流方面，昨日仅有券商信托板块资金流入明显，大多数板块仍然维持资金大幅流出的态势。表明短期资金进场意愿不强，大部分资金仍是逢高减仓出局，短期大盘上行继续受到压制。

　　操作方面：综合来看，昨日沪指跳空低开，虽然在银行、券商等板块的拉升下有所反弹，但反弹力度仍然有限，更多体现的是对前期的修复性行情；而MACD指标显示红柱继续收缩，建议在大盘未企稳之前，不要轻易抄底，日内交易为主。

　　一德研究院

　　金融衍生品分析师 唐亚楠F3006080