西部期货：7月29日商品早评

　　第1页: 跌势暂缓 沪铜弱势延续第2页: 跳空低开显弱势 股指期货等待沽空

　　昨日沪铜1510低开高走收小阳，开盘37680点，最高38150点，最低37440点，收盘38040点，较上日上涨60点，涨幅0.16%，成交26.6万手，较上一交易日减少2.1万手，总持仓30.2万手，较上一交易日增加6468手。沪锌1509低开高走收小阳，开盘14680点，盘中最高14835点，最低14630点，收盘14790点，较上日收盘价上涨70点，涨幅0.48%。成交量5.5万手，较上一交易日减少1.3手；总持仓10.6万手，增加6884手。

　　隔夜伦铜震荡走高收阳，收盘5308点，涨111.5点，涨幅2.15%。沪铜夜盘高开震荡，收38690点，涨650点；伦锌震荡走高收阳，收盘1986点，涨55点，涨幅2.85%，沪锌夜盘高开高走，收盘15080点，涨290点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格38850-38930元/吨，均价38890元/吨，较上日下跌320元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格14870-14970元/吨，均价14920元/吨，较上日上涨20元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，隔夜消息面较为清淡，本周市场关注焦点美联储货币决议。已公布数据，美国 7月谘商会消费者信心指数90.9，不及预期100，前值101.4. 美国 7月里奇蒙德联储制造业指数13，好于预期6，前值6. 英国2015年二季度国内生产总值(GDP)年率初值增长2.6%，符合预期，一季度终值确认为增长2.9%。国内方面，央行昨日逆回购500亿元。通过在公开市场展开逆回购来释放流动性，已成为近期央行操作常态。较低的中标利率，亦凸显央行引导资金利率运行中枢下行的意图。

　　总体评述

　　美联储加息预期继续升温，关注本周美联储决议；欧元区制造业PMI不及预期；中国财新制造业PMI大幅不及预期，6月规模以上工业企业利润不及预期，我国经济下行压力仍大，更多宽松预期升温。从基本面来看，基金属下游需求普遍疲软，全球铜仍处供过于求状态，但过剩量有所减少；全球锌供需格局由短缺转变为过剩，锌价承压。总体来看，全球经济增速放缓打压基金属需求，需求是制约金属走势的根本因素。下游需求若持续无明显改善，基金属仍将延续弱势。年内美联储加息预期提振美元维持强势，基金属压力较大。后期基金属仍将延续弱势。

　　操作建议

　　铜：跌势暂缓，弱势延续。

　　锌：反弹对待，弱势延续。

　　(谢栩)