国贸期货早评：铁矿石弱势不改,塑料短期将寻底

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　　国贸期货早评：铜价偏弱震荡，空头思路操作

　　【基本面】

　　1、美国6月耐用品订单环比3.4%，预期3.2%，扣除运输类耐用品订单环比0.8%，预期0.5%，扣除飞机非国防资本耐用品订单环比0.9%，预期0.5%.

　　2、欧元区7月制造业、服务业和综合PMI均不及预期，这可能会打击欧洲央行的希望，即债券购买计划和欧元贬值会支持经济增长和提升通胀。令人注意的是，德国制造业、服务业和综合PMI也均不及预期。由于出口6个月来首次下降，德国7月制造业增长意外放缓。

　　3、我国7月财新制造业PMI初值48.2，降至15个月来最低，且连续第5个月低于50；预期49.7，前值49.4。产出分项指数47.3，创16个月新低；前值49.7。新订单和新出口订单分项指数跌至50一线的“荣枯分水岭”下方。 7月制造业数据表明，内需疲软仍旧持续，外需复苏并不乐观，通缩压力显著，下半年仍需宽松政策护航。

　　4、27日，LME铜库存减少325吨至342925吨，上期所铜库存较上周减少7750吨至101251吨。上海电解铜现货对当月合约报升水330元/吨-升水410元/吨，平水铜成交价格39160元/吨39240元/吨，升水铜成交价格39220元/吨-39300元/吨。沪期铜小幅上涨，持货商挺价意愿增强，现铜供应压力有所增强，尤其平水铜与湿法铜中进口铜占比增加，市场成交活跃度明显不及上周，第二交易时间段后，持货商开始逐步调降升水，以求成交，但好铜报价相对坚挺，与平水铜拉开价差，中间商利润空间有限，入市趋于谨慎，下游在上周五逢低大量接货后，周一接货犹疑，成交乏力，供需再现僵持局面。据 CFTC 铜持仓报告，上周铜非商业多头56919手，非商业空头79086手，因而非商业净多头-22167手，较前一周减少1407手净多头。

　　【行情评述】

　　LME铜报5196.5美元/吨，跌1.36%，沪铜主力报38100元/吨，跌0.91%，伦铜震荡走低,收盘跌幅有所收窄,沪铜大幅低开后小幅走高，延续弱势格局。美国首申和成屋销售数据好于预期,加息预期愈来愈近,希腊危机解除,而国内经济依然低迷,需求疲软,对铜价不利。预计依然延续偏弱震荡。

　　【操作策略】

　　操作上，中期空头思路操作，注意短期波动风险。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚