迈科期货：7月23日商品期货早评

　　第1页: 钢坯价格上演过山车，黑金期货跟随第2页: 玻璃信心低迷，价格僵持第3页: 美豆近强远弱，内盘调整下有支撑第4页: 郑糖等待确认低点支撑 郑棉下方空间受限第5页: 金属考验前低支撑

　　迈科期货早评:郑糖等待确认低点支撑 郑棉下方空间受限

　　一、进口价估算、进口利润估算

　　产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期

　　印度 69.95 35 1% 10963.85 54 25.13% 13535 28 201507

　　美 C/MA 80.75 -50 1% 12625.75 -77 15.92% 14461 -46 201512

　　澳大利亚 86.20 -43 1% 13464.39 -66 12.53% 14979 -42 201507

　　乌兹别克斯坦 80.69 -43 1% 12616.52 -66 15.96% 14456 -40 201507

　　国内140监测站现货均价(单位：元/吨)

　　CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级

　　13762 13016

　　美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨)

　　1%关税内进口利润390

　　原糖进口折算价(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国 巴西

　　配额内(15%) 2970 3099

　　配额外(50%) 3721 3889

　　国内主产区现货报价(单位：元/吨)

　　广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐

　　5120 4970-5000 5050-5150

　　参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润

　　配额内 2150 2021

　　配额外 1399 1231

　　二、分析与总结

　　白糖：目前无论是ICE还是郑糖，制约价格上方空间的因素都是库存待消化，低价销量起不来糖价不会很快走出谷底。从中国年度性减产周期摆在眼前，4900广西大厂成本支撑是比较难跌破的，不过现货开始补跌，盘面略显沉闷，惯性回落反复确认成本支撑有效性是未阶段主题。

　　操作上，5300新榨季价值低点附近，时间未到警惕市场不甘寂寞快速出现多杀多的行情带来区间下移。

　　棉花：目前正值消费淡季，国储轮出施压，但是开始消化国储棉从减少存量上来讲是个减压的行为，因此下方空间也不宜看的过深。

　　操作上，01背靠前低平台附近轻仓短买。

　　刘毅 迈科期货经纪有限公司 研究部