华鑫期货：7月21日期货早评

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　　期现贴水扩大，短线快进快出

　　市场回顾：

　　昨日期指市场震荡下跌，尤其尾盘回落幅度较大，而现货市场维持相对强势，期现市场出现较大分化，IF指数贴水达到上市以来极值。现货市场，沪深两市开盘涨跌不一，沪指小幅低开后翻红上4000点，之后盘中传出《证监会研究维稳资金退出方案》消息后，沪指回落翻绿，盘中石油双雄再度发力护盘，中石油涨近6%；午后开盘，证监会紧急澄清不实报道，沪指回升翻红，之后一路震荡拉升，临近盘尾涨幅略收窄。成交量方面，沪市成交6882.6亿，深市成交6317.5亿，两市共成交13200.1亿。

　　市场要闻：

　　多项农产品将市场定价

　　部分场外配资公司正限期清理现有股票持仓

　　欧洲央行：确认希腊周一已经偿还欧洲央行所持希腊到期国债

　　中共中央决定给予令计划开除党籍开除公职处分 将令计划涉嫌犯罪问题及线索移送司法机关依法处理

　　人民日报：国企改革，这六件事将成为重点：1、加强党对国企的领导；2、防止国有资产流失；3、真正确立国企市场主体地位；4、把国企做大做强做优；5、推动国有资本保值增值；6、维护职工群众合法权益

　　期指分析与操作：

　　当前市场观点分化严重，从政策角度看，监管层的确不断维稳市场，尤其国企改革方面料将成为现货市场热点，同时从场内杠杆看，融资余额已从最高点的2.26万亿回落至了当前的1.41万亿附近，下降幅度达37.6%，在近期一系列“救市”政策组合拳持续发力的大背景下，倾向于短期内A股“去杠杆”或阶段性步入尾部阶段短期来看，意味着短期反弹势头出现暂时性增强。但需要注意的是，市场风险偏好和情绪尚处在修复过程中，而这一过程远非一蹴而就；另一方面，三季度仍面临场外配资清理和定增到期的影响，流动性环境以及政策利好环境也面临一些考验，因此短期现货市场维持谨慎反弹观点。而期指贴水较大，若在现货市场的热点板块带动下，贴水或将修复，但另一方面也许谨防现货随期指回落。操作上，在期现指数分化的形势下，仍以短线快进快出为主。

　　(华鑫期货 陈丽文)