银河期货晨会纪要（2015-07-15）

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　　油脂

　　CBOT大豆周二下滑，因获利了结，及美国中西部天气将改善。豆油下跌但豆粕受现货坚挺支撑走强。BMD毛棕油周二收高，受助于空头回补及美豆坚挺。此外，希腊局势有所缓解亦带来支撑。不过中国市场不稳定仍对棕油不利，后期棕油涨势或受限于需求迟缓。国内油脂周二低开高走，午盘小幅回落，夜盘窄幅整理。现货方面，截至周二，国内豆油商业库存总量为96.3万吨，较上周同期的92万吨增4.67%，当日成交有所好转但未放量；棕油港口库存为55.51万吨，较上周同期的50.2万吨增10.58%，成交较为清淡。油世界称，7月中国进口大豆或达到920-950万吨，此前海关初步数据显示，6月中国进口大豆为809万吨，为历史同期次高纪录。随着大豆集中到港，部分缺豆油厂陆续恢复开机，截至7月10日当周，国内油厂开机率较前一周略增0.75%为51.61%。截至7月12日当周，沿海地区菜籽库存为45.8万吨，较前一周增0.75万吨，为历史偏高水平，国内主要油厂菜籽压榨开机率为30.00%，较前一周的28.22%上升了1.78%，主要由于两广地区压榨量有大幅增加。整体上，目前内外盘焦点在主产区天气上。而国际原油疲弱及国内油脂库存缓步攀升，均不利于持续反弹，暂以弱势调整思路看待，短线操作为主。