迈科期货：7月15日商品期货早评

　　第1页: 期指冲高回落，宽幅震荡筑底走势第2页: 矛盾趋于缓和，黑金窄幅波动第3页: 行业信心低迷，全国价格僵持第4页: 销售重心下移，国内维持松平衡第5页: 伦敦库存增加，关注中国经济数据第6页: 优良率下滑，美豆继续走高第7页: 糖棉激烈波动后修正 需要再度确认支撑有效性

　　迈科期货早评：优良率下滑，美豆继续走高

　　一、外盘分析

　　外盘变动 收盘价 涨跌 涨跌幅 基金变动

　　CBOT豆11 1025 -3.4 -0.33% -603

　　CBOT豆粕12 348.6 +1.1 0.32% -1397

　　CBOT豆油12 32.8 -0.41 -1.23% +2432

　　BMD棕油09 2204 +9 0.41% +1554

　　隔夜CBOT市场美豆冲高回落小幅收跌，豆粕继续窄幅震荡，豆油跌幅领先。

　　美国农业部7月供需数据中旧作大豆结转库存预估低于市场预期，这一点对市场产生利多影响，另一方面，宏观环境有所改善也对农产品提供了支撑，美豆近日走势偏强。目前影响行情的主要因素仍然是天气，最新预报显示美国中西部地区多雨天气将有所改善，隔夜美豆冲高回落，后期继续关注天气变化，预计短期美豆将以震荡整理为主，等待新的基本面消息出现。

　　二、成本及利润分析

　　主要品种成本 升贴水 FOB CNF 成本 销售收入 利润 粕 油

　　巴豆(8月) 68 404.2 　 3158 3244 -65 2771 5555

　　美豆(10月) 74 402.8 　 3205 3352 -3 2819 5600

　　巴西大豆(9月) 80 405.7 　 3176 3244 -82 2786 5585

　　阿豆油(8-9月) -2.6 659.2 　 5566 5626 60 　 　

　　马棕油(1-3月) 　 647.5 　 5274 -340 　 　 　

　　加菜籽(8月) 　 　 493 3824 4004 -21 2381 6115

　　加菜油(8月) 　 　 790 6062 22 　 　 　

　　菜籽(国产) 　 　 　 5000 3635 -1665 3454 8870

　　鸡蛋(平均) 　 　 　 3.86 4.198 0.34 　 　

　　注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

　　美豆进口压榨利润继续呈亏损状态，但随着美豆价格冲高回落，压榨利润亏损程度有所减弱。

　　三、国内现货市场分析

　　大豆 豆粕 豆油

　　均价 青岛 均价 张家港 均价 张家港

　　3444 3080 2885 2880 5739 5850

　　菜籽 菜粕 菜油

　　均价 湖北 均价 黄埔 均价 南通

　　3892 3400 2179 2250 6163 6050

　　棕榈油 玉米 鸡蛋

　　均价 广东 均价 长春 黄冈 石家庄

　　4950 4850 2414 2320 3.10 3.22

　　备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

　　国内现货市场，粕类市场成交一般，其中菜粕因华南地区缺货而表现强势，不过新菜籽上市，油厂收购后会缓解紧张局面。

　　油脂持续下跌，成交非常清淡，期现两市的低迷影响现货市场情绪，油厂库存逐渐攀升也一起打压价格。

　　鸡蛋现货市场逐渐面临拐点，7、8月份将会迎来双节备货，需要注意鸡蛋价格探底回升的动作。

　　四、总结

　　近日美豆走势偏强，短期市场利多因素占主导，美国农业部7月供需报告显示旧作大豆结转库存预估低于市场预期，最新美豆生长优良率欠佳都对市场带来利多提振，此外宏观环境有所改善也对农产品提供了支撑，后期影响行情的主要因素仍然是天气以及美豆生长情况，预计短期美豆将以偏强整理为主，等待新的消息出现。在外盘提振下，国内市场近日有走强表现，以粕类为主，可逢低试多。

　　操作建议：

　　豆粕1601以2780为止损入多单；菜粕观望。

　　豆油观望；棕榈油观望；菜油观望。

　　鸡蛋以4150为止损入多单。