迈科期货：7月13日商品期货早评

　　第1页: 超跌后技术修复，恐慌情绪得到修复第2页: 玻璃价格僵持，生产厂出库一般第3页: 金属暂时低位震荡第4页: 美豆弱势震荡，农产品观望为宜

　　迈科期货早评：美豆弱势震荡，农产品观望为宜

　　一、外盘分析

　　外盘变动 收盘价 涨跌 涨跌幅 基金变动

　　CBOT豆11 1022.2 +6.4 0.63% -1117

　　CBOT豆粕12 347.6 +0.3 0.09% +549

　　CBOT豆油12 32.85 +0.08 0.24% -2714

　　BMD棕油09 2194 +7 0.32% +102

　　周五CBOT市场豆类整体小幅收涨。

　　美国农业部7月供需数据公布，报告中显示旧作大豆结转库存为2.55亿蒲式耳预估低于市场预期，这一点对市场产生利多影响；之前因为降雨，市场普遍预计美豆单产数据将会有所下调，但实际公布的数据却与6月数据保持一致，这让市场有点意外，可见连续降雨的实际影响程度并没有市场想象中那么恶劣。另一方面，宏观环境有所改善也对农产品提供了支撑。

　　二、成本及利润分析

　　主要品种成本 升贴水 FOB CNF 成本 销售收入 利润 粕 油

　　巴豆(8月) 66 403.4 　 3152 3170 -132 2757 5580

　　美豆(10月) 79 404.6 　 3218 3292 -75 2819 5667

　　阿豆油(8-9月) 78 404.9 　 3170 3170 -150 2772 5611

　　加菜籽(8月) -1.9 674.6 　 5681 5534 -147 　 　

　　加菜油(9月) 　 647.5 　 5273 -361 　 　 　

　　菜籽(国产) 　 　 467 3628 3940 113 2191 5910

　　注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

　　美豆进口压榨利润继续亏损，导致内盘偏弱的主要原因一方面是国内大豆供应压力巨大，另一方面是终端需求疲弱，以及经济放缓忧虑的压制。

　　三、国内现货市场分析

　　大豆 豆粕 豆油

　　均价 青岛 均价 张家港 均价 张家港

　　3445 3100 2832 2860 5779 5880

　　菜籽 菜粕 菜油

　　均价 湖北 均价 黄埔 均价 南通

　　3877 3400 2144 2200 6163 6050

　　棕榈油 玉米 鸡蛋

　　均价 广东 均价 长春 黄冈 石家庄

　　5000 4950 2425 2350 2.80 3.00

　　备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

　　国内现货市场，粕类市场成交一般，其中菜粕因华南地区缺货而表现强势，不过新菜籽上市，油厂收购后会缓解紧张局面。

　　油脂持续下跌，成交非常清淡，期现两市的低迷影响现货市场情绪，油厂库存逐渐攀升也一起打压价格。

　　鸡蛋现货市场逐渐面临拐点，7、8月份将会迎来双节备货，需要注意鸡蛋价格探底回升的动作。

　　四、总结

　　美国农业部7月供需数据公布，报告中显示旧作大豆结转库存预估低于市场预期，这一点对市场产生利多影响，美豆小幅收涨，另一方面，宏观环境有所改善也对农产品提供了支撑。之前因为降雨，市场普遍预计美豆单产数据将会有所下调，但实际公布的数据却与6月数据保持一致，这让市场有点意外，可见连续降雨的实际影响程度并没有市场想象中那么恶劣。国内市场近两日表现激烈，连续大幅拉升，但资金仍旧以撤离为主，主力分散，这种情况下价格波动性强，交易风险度偏高，因此建议投资者保持谨慎，观望为主。

　　操作建议：

　　豆粕观望；菜粕观望。

　　豆油观望；棕榈油观望；菜油观望。

　　鸡蛋观望。