国贸期货早评：沪胶报复性反弹 塑料偏强震荡

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　　【基本面】

　　1.青岛保税区库存仍旧持续下滑。

　　2.7月10日，中国汽车工业协会发布数据，6月份国内乘用车销量为151万辆，环比下降6.1%，同比下降3.4%。此前的5月份乘用车销量同比增长1.2%，4月份为增长3.7%。6月份乘用车销量为2013年2月以来月度最低水平。2013年2月时为期一周的春节长假拖累当月新车销量同比下降8.3%。若剔除假日因素，中国汽车市场上一次出现滑坡是在2012年9月。今年四五月份以来，中国汽车市场突然失速，不少人将车市遇冷归咎于股市。

　　3.周五，美联储主席耶伦在俄亥俄州克里夫兰发表讲话，这是她自联邦公开市场委员会6月会议之后的第一次公开讲话。她表示，“我预计，今年晚些时候采取首次加息的步骤是合适的，从而开始货币政策正常化。”“但我想强调的是，经济和通胀的进程仍然高度不确定，意料之外的发展变化，可能会延迟或加速首次加息的步骤。”

　　【操作建议】

　　上周橡胶的基本面并没有出现过多的变化，然而由于A股市场的恐慌性下跌，恐慌情绪蔓延至大宗商品市场，橡胶也不能幸免。沪胶主力合约一度下探至10975的历史低点。在下探低点之后随着A股的反弹而强力回升，并且在底部放出近80万手的成交量。场对目前的沪胶行情普遍持谨慎态度。若将RU1509与RU1601统计在内，总持仓量比上周减少了3万多手，除去极端行情造成的强制平仓的影响之外，过大的波动率使得市场的流动性缺失也是很重要的因素。而周五在股市继续反弹德尔情况下，RU1509成交量前20名会员合计成交313528手，较前一交易日减少154237手或32.97%。合约持买单量前20名会员合计持买单28139手，较前一交易日增加2297手或8.89%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单33858手，较前一交易日增加1301手或4.00%。多头净持仓大幅增加，显示了市场仍旧认为12000左右仍旧是合理的多头入场价位。尽管技术面上底部已经被击穿，但我们仍旧认为11500至12000区间仍旧是有效的强支撑区间，若沪胶能企稳于12000之上，则我们认为沪胶继续下行幅度并不大。在未来的震荡行情中将继续起到关键的支撑作用。预计后市仍是以弱势震荡为主，静待基本面的改变，区间高抛低吸操作较为适宜。而谨慎者建议继续观望，不急于入场操作。

　　个人观点，仅供参考。