国贸期货早评：塑料再次测试前期阻力 铜价重回震荡

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　　【基本面】

　　1、美国5月零售销售环比1.2%，预期1.2%,经历一季度疲弱增长后，5月美国零售销售增长终于如市场预期回升，增速创去年3月以来新高。就业持续增长和燃料价格下跌开始积极影响美国国内消费，带来了今年美国经济增长顺利走出年初低谷的希望。上周首申人数小增两千至27.9万人，连续第14周低于30万人，仅略高于预期。严冬过后，美国就业市场持续复苏。5月非农业新增就业28万人，远超预期;时薪同比增幅达到2.3%，创2013年8月以来最大。

　　2、欧元区PMI数据喜忧参半，产出和新业务增速创三个月新低，新增就业和进口价格均创新高，销售价格跌势放缓。欧元区经济仍有明显下行风险，欧洲央行更有可能维持超级宽松，谨慎对待QE。

　　3、11日国家统计局公布了多项经济数据,主要包括:1-5月城镇固定资产投资同比11.4%，预期11.9%；5月规模以上工业增加值同比6.1%，预期6.0%；5月社会消费品零售总额同比10.1%，预期10.1%；1-5月全国房地产开发投资32292亿元，同比名义增长5.1%；前值增长6.0%；5月发电量4562亿千瓦时，同比持平；前值增长1%；5月M2货币供应同比10.8%，预期10.4%；5月新增人民币贷款9008亿元，预期8500亿元；5月社会融资规模12200亿元,预期11325亿元。4、11日，LME铜库存增加9450吨至317475吨，上期所铜库存较上周减少10670吨至145383吨。上海电解铜现货对当月合约报升水40元/吨-升水80元/吨，平水铜成交价格43810元/吨-43880元/吨，升水铜成交价格43830元/吨-43910元/吨。沪期铜小幅反弹，隔月价差小幅收窄，持货商早市欲维稳昨日水平出货，但随着沪期铜高位回落，进口铜日内供应增加，进口持货商逢高出货心态增加，市场投机货源增加，升水小幅收窄，中间商多做长单换货，投机心态减少，下游按需接货，市场供大于求。据 CFTC 铜持仓报告，上周铜非商业多头50709手，非商业空头59453手，因而非商业净多头-8744手，较前一周减少10368手净多头。

　　【行情评述】

　　LME铜报5888.5美元/吨，跌2.35%，沪铜主力报42670元/吨，跌2.04%，伦铜日盘窄幅震荡,午后大幅下挫,沪铜夜盘低开后震荡走低,重心大幅下移。5月工业数据小幅低于预期,但较前值稍有好转,显示经济有所企稳，但基础尚不稳固。5月美国零售销售增长终于如市场预期回升，增速创去年3月以来新高。市场对于美联储加息预期升温，美元指数大幅反弹，铜价短期重回震荡格局。

　　【操作策略】

　　操作上，短期重回震荡格局，空单轻仓参与，设止损价。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚