国贸期货早评：塑料突破短期震荡区间 铜价小幅企稳

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　　【基本面】

　　1、美国5月就业市场状况指数(LMCI) 1.3，前值-1.9,出现较大改善.

　　2、欧元区PMI数据喜忧参半，产出和新业务增速创三个月新低，新增就业和进口价格均创新高，销售价格跌势放缓。欧元区经济仍有明显下行风险，欧洲央行更有可能维持超级宽松，谨慎对待QE。

　　3、经国务院批准，财政部于2015年3月下达了第1批1万亿元置换债券额度，近日下达了第2批1万亿元置换债券额度。发行地方政府债券置换存量债务也是稳增长、防风险的重要举措。当前经济下行压力加大、地方财政收入增速持续放缓，发行地方政府债券置换存量债务，有利于保障在建项目融资和资金链不断裂，处理好化解债务与稳增长的关系，还有利于优化债务结构，降低利息负担，缓解部分地方支出压力，腾出更多资金用于重点项目建设。

　　4、10日，LME铜库存减少2800吨至308025吨，上期所铜库存较上周减少10670吨至145383吨。上海电解铜现货对当月合约报升水50元/吨-升水90元/吨，平水铜成交价格43500元/吨-43560元/吨，升水铜成交价格43520元/吨-43590元/吨。沪期铜小幅反弹，持货商早间报价基本与昨日趋同，但市场交投依然清淡，进入第二交易时段后，好铜升水略降，平水铜与湿法铜调降幅度有限，与好铜无价差，中间商少有入市，下游按需接货，成交相当清淡。据 CFTC 铜持仓报告，上周铜非商业多头50709手，非商业空头59453手，因而非商业净多头-8744手，较前一周减少10368手净多头。

　　【行情评述】

　　LME铜报6030.5美元/吨，涨1.06%，沪铜主力报43620元/吨，涨0.58%，伦铜午后大幅拉升,临近收盘,涨幅有所收窄,沪铜夜盘高开后窄幅震荡。镍反弹形态非常明显,锌仍然在底部纠结.美国就业市场数据大幅改善，非农数据大超预期，尤其是工资增速达两年最快。短期铜价调整幅度较大，在美国数据和国内政策支撑下小幅企稳，关注我国固定资产投资、M2等数据。

　　【操作策略】

　　操作上，短期小幅企稳，可少量布局多单(可选择镍等反弹形态较为明显的品种)。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚