宏源期货：6月10日商品期货早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-06-10 09:55:15

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　　宏源期货早评：物价低位运行期债短线操作

　　要点

　　一、行情回顾。周二，物价数据低于预期，期债震荡，小幅下跌。5年期主力合约TF1509开盘价96.850 ，最高96.955 ，最低96.600 ，收盘于96.835 ，涨跌幅为-0.05%，成交量为7336手，持仓量为23548手。三张合约总成交9790手，总持仓30967手。10年期主力合约T1509开盘价95.540 ，最高95.680 ，最低95.380 ，收盘于95.475 ，涨跌幅为-0.09%，成交2655手，持仓22881手。

　　二、资金面。周二，公开市场操作继续暂停，资金面略显宽松。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行1BP至1.0710 %，7天利率上行0.6BP至2.0490 %，14天利率上行2.2BP至2.4330 %；银行间回购加权利率1天利率上行1.03BP至1.0858 %，14天利率下行5.5BP至2.3883 %，21天利率下行0.53BP至2.7634 %。

　　三、现券市场。TF1509合约的CTD券150007.IB，IRR为2.04%，该券当日收于100.2322，收益率较昨日基本持平；T1509合约的CTD券为150005.IB，IRR为2.91%，该券收于100.5726，收益率较昨日下行1.00BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别下行0.1BP、0.5BP至3.2453%、3.5565%。中债国债类指数上行，其中中债国债总指数上行0.08BP至159.19 ，固定利率国债指数上行0.07BP至159.56 。

　　四、财经资讯。

　　1、证监会周二(6月9日)公告称，按法定程序核准了24家企业的首发申请。其中，上交所7家，深交所中小板8家，创业板9家。

　　2、财政部副部长张少春日前在财政部召开的全国电视电话会议上指出，目前在推广PPP模式的过程中，做好顶层设计的“当头炮”已经打响，今后的关键在于“真刀真枪”地推进项目建设。

　　3、当日，国家统计局发布2015年4月份全国CPI和PPI数据显示，CPI环比下降0.2%，同比上涨1.5%；PPI环比下降0.3%，同比下降4.6%。

　　五、结论及投资建议。外贸数据不佳，出口金额同比跌幅收窄，进口金额同比跌幅进一步扩大，前景不乐观，稳外贸和稳增长政策需继续落实。CPI涨幅小幅低于预期，低位运行格局尚不对货币政策宽松构成限制。债务置换额度年内总额2万亿，对利率债构成供给压力。央行公告推出大额可转让存单，利率市场化接近尾声，存款利率不久可能完全放开。央行同日公布1-5月新增2628亿，利率3.1%，并从6月起逐月公布，增加透明度，PSL量上与市场所传万亿有所出入。周二，公开市场操作继续暂停，资金面有所宽松，湖北、浙江地方债继续招于区间下限，期债震荡，成交不活跃，现券收益率小幅下行。近期市场关注点转向经济增长，6月初高频数据显示动能减弱，操作仍以短线为主，今日公布金融数据。

　　宏源期货研究中心

　　研究员：郭志红

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