一德期货：06月05日商品期货早评

　　第1页: 美糖盘整 关注郑糖5600争夺第2页: 鸡蛋现货艰难 期货继续下跌第3页: 美初请数据好于预期 白银跌势现加速迹象第4页: 铅锌临近产销淡季，中线承压

　　一德期货早评：美糖盘整 关注郑糖5600争夺

　　行情回顾

　　昨日郑糖宽幅整理，夜盘盘整，1509开于5589点，盘中最高5636点，最低5567点，成交666890手，持仓535642手，报收于5617点。

　　隔夜美糖震荡下行，07合约开于12.28点，盘中最低12.04点，最高12.31点，成交60839手，持仓403223手，最终下跌了1.95%，报收于12.08点。

　　市场新闻

　　巴西：本周巴西港口待运糖总量从上周的88.49万吨，小幅减少至85.47万吨，减幅3.41%(包括停靠港口和等待装运的数量)。15/16年度，巴西农业预算将比去年提高20%，在总统罗塞夫削减政府开支的当下，这一举措颇为意外。新一年度的农业预算为1877亿雷亚尔(590亿美元)，高于去年的1560亿雷亚尔。2014年的农业预算较之前一年提高15%。政府对中型农场的补贴贷款利率将在7.75%，对大型农业机构的补贴贷款利率为8.75%。去年，巴西农业的平均贷款利率为6.5%。巴西甘蔗主产区料将迎来强于预期的降雨，可能损及该国糖产量，收割工作难以进行，且湿度较高导致糖生产过程更加繁杂。厄尔尼诺现象通常会给巴西中南部带来更多降雨，预计将致使糖厂须在较短时间内压榨5.9亿吨甘蔗。在圣保罗州、帕拉纳州和南马托格罗索州，降水量较平均水平高30%-40%。5月上半月甘蔗压榨量同比减少26%。糖产量减少26%，乙醇产量减少22%。印度：15/16年度结转的库存同比料增加37%，达1030万吨。在9月结束的当前年度中糖出口量料仅为70-80万吨，尽管糖产量近乎2800万吨。目前糖厂已经出口55.8万吨糖。

　　现货市场

　　昨日柳州批发市场糖价小幅上涨，主产区现货报价持稳，成交清淡：

　　柳州：中间商报价5480元/吨，部分糖厂仓库车板报价5500元/吨，站台报价5550元/吨。南宁：中间商报价5400-5450元/吨，部分集团南宁仓库贵州二级糖报价5390元/吨；海南船板一级糖报价5530元/吨，二级糖报价5390元/吨；柳州仓库贵州一级糖报价5570元/吨，二级糖报价5390元/吨；钦州仓库报价5560元/吨；厂内车板报价5480-5570元/吨，部分集团厂仓车板报价5500-5570元/吨。湛江：制糖集团报价5500元/吨。云南：昆明中间商一级糖新糖报价5260-5280元/吨。乌鲁木齐：优级糖(新糖)报价5120-5240元/吨。

　　操作建议

　　美糖7月合约在12美分之上盘整。云南省正推动实施制糖企业临时收储55万吨国储糖和80万吨省储糖短期储存计划，销售压力将大幅缓解，夏季消费高峰即将来临，厄尔尼诺炒作逐渐升温，国内进口限制政策仍将延续，多头信心较强。操作上，短线1509与1601反套可逐渐获利离场，关注价差缩小机会，长线可逢低布局远月多单

　　一德研究院

　　农产品分析师 李晓威