国贸期货早评：铜价有企稳迹象期棉逢高做空

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-05-29 08:24:32

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　　【基本面】

　　1.据印尼雅加达26日讯，橡胶价格趋于下跌，而且今年初天气恶化，致使天然橡胶生产量下降。根据印尼橡胶企业协会(Gapkindo)数据显示，今年首季橡胶出口仅达58.5万吨，或比去年同期68万6700吨，低15%。Gapkindo主席巴斯达利声称，今年首季橡胶出口下降，主要因为许多橡胶农转行、雨季和水灾因素冲击产量降低。他指出，许多农民认为橡胶业已没有前途，因为该商品价格偏低不能满足他们的生活需要。为此，他也要求政府寻找办法，再调高天然胶价格，使生产能恢复正常。无论如何，目前全球橡胶价格已开始上涨，平均大约每公斤1.5美元。该价格比上月曾下降至每公斤1.3美元稍好。

　　2.泰国总商会与泰国湾南部府治官员于25日在素叻他尼府直辖县砖石广场酒店，召开【中小型企业盈利周转模式】座谈会。约400名泰国湾南部府治商业人士、各企业经营商出席。素叻他尼府尹察达本在会上谈及橡胶、油棕的销售方向。他表示，南部橡胶、油棕的价格比较稳定，胶农需大力调整品质和劳动力。如果单方面雇用外国劳动力，成本支出相对较高。胶农需加强调整橡胶的各项指标，以售出好价格。泰国即将迎来AEC时代，因此，外国经营商将转向使用本国劳动力，以减少各项开支。

　　3.美元兑日元昨日刷新八年新高后，今天亚市盘中又突破124.2刷新了2002年12月来的新高。日元三个交易日累计跌幅超过2.1%，在G8国家货币中表现堪称最弱。日元猛跌的主要原因除了美国加息预期升温，还有海外的日本资产投资者做空日元来对冲日元贬值、日本投资者加速配置海外资产等原因。弱势日元预计将进入一个继续贬值的周期中。

　　4.石油输出国组织(OPEC)认为，尽管国际油价较低在给产油企业施压，北美地区大量产油的热潮仍有抗压的实力，未来两年全球市场会持续供过于求。分析师预计，OPEC下周会议不会决定减产，会保持当前高产量，继续以低价打击美国页岩油生产商等对手。

　　【操作建议】

　　沪胶的主力合约在周四冲高回落，成交量大增至86.24万手，值得注意的是持仓量亦大幅减少1.3万手，而夜盘则探底后回升，且持仓量有所增加。交易行为上15000处多空分歧严重，且短期压力明显。周四(5月28日)，橡胶主力合约RU1509成交量前20名会员合计成交447020手，较前一交易日增加173438手或63.40%。合约持买单量前20名会员合计持买单49776手，较前一交易日减少4606手或8.47%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单68817手，较前一交易日减少1847手或2.61%。现货及外盘期货合约的价格仍旧处于上升趋势，预计将对胶价形成支撑。但是目前15000为相对有效的阻力点位。我们建议前期多单可以部分获利了结，以轻仓观望后市行情，滚动止盈于14200。

　　个人观点，仅供参考。

　　国贸期货研究员：陈赟

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