大陆期货：5月28日商品期货早评

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　　能源化工

　　【早间能化品种投资提示】

　　品种 点评 后市展望/操作意见

　　原油 维持多头格局 中期或走强

　　橡胶 天胶期货震荡走高，短期仍存反复可能，关注前期高点阻力位。现货市场3L复合和烟片胶市场流通量偏紧，其它牌号交易略显活跃。不过下游需求平淡，整体采购量有限，维持按需采购进度。短期原料胶水价格持续走高，美金盘也有较大幅度上涨，对现货市场支撑明显。

　　技术上看，天胶在前期震荡区间上沿受到支撑后，形成上涨之势，投资者可逢低入场多单。

　　LL

　　&PP 周三LL价格继续低开震荡整理，现货市场小幅跌价，与期货市场震荡整理格局类似，短期依然维持整理需求。 观望

　　国际原油

　　美国石油协会(API)将在2030 GMT公布上周美国原油和成品油库存数据。美国能源资料协会(EIA)的数据将在周四出炉。路透调查显示，接受访问的九位分析师预估均值为，上周美国原油库存减少90万桶，连续第四周减少。但一些交易商认为，上周原油库存实际上可能增加，即使在本周一美国阵亡将士纪念日假期来临前汽油需求增加。“如果你想从这些数据中寻找价格反弹的动因，你可能会落空，所以美元强势对油价施加压力，”Again Capital合伙人John Kilduff说。 Ritterbusch & Associates的Jim Ritterbusch看法也是如此。他表示，“我们仍然认为美元上涨，是导致美国原油和布兰特原油期货进一步跌向我们的目标价49和54美元的必要条件。”Kilduff称，尽管他预计上周汽油库存减少200万桶，但预料原油库存将增加约50万桶。Ritterbusch预期，上周原油库存增加约200万桶，汽油库存减少80万桶。Citi Futures预计，上周原油库存减少250万桶，汽油库存增加100万桶。

　　LLDPE、PP

　　大陆期货：LL反弹暂时遇阻，回落整理

　　【产业新闻】

　　周三亚洲乙烯市场保持稳定，交投氛围僵持。CFR东北亚稳定收于1384.5-1386.5美元/吨，CFR东南亚稳定收于1399.5-1401.5美元/吨。

　　PE市场价格稳中走软。线性期货低开震荡，石化价格多数持稳，市场交投欠佳，商家多数随行就市出货，部分小幅让利寻成交。下游需求延续平淡，谨慎观望为主，实盘成交低迷。华北地区LLDPE价格在9850-10100元/吨，华东地区LLDPE价格在10000-10300元/吨，华南地区LLDPE价格在10300-10450元/吨。

　　PE美金市场交投氛围略有回落，商家信心较强。市场主流报盘稳中有涨，部分商家试探上涨，几无低价货源听闻。由于期货、石化和人民币价格反弹势头较强，且进口市场本身压力不大，商家挺价心态增加。不过由于整体利好有限，成交不及昨日。市场询盘热情尚可，卖家观望增多，实盘成交一般。

　　国内PP市场价格大稳小动。石化企业出厂价平稳，对市场的成本支撑偏弱。隔夜原油大幅走低，PP期货低开低走，对市场心态造成较大的打击。贸易商随行出货，实盘商谈为主；下游工厂多根据自身生产情况随用随拿，主动接货意愿略有下降，市场交投氛围清淡。今日华北市场拉丝主流报价在8850-9150元/吨，华东市场拉丝主流报价在9200-9350元/吨，华南市场拉丝主流报价在9000-9300元/吨。

　　PP美金市场报价稳定，虽成交不佳，但价格未见明显松动。贸易商持有的货源依旧稀少，在暂无销售压力的情况下，报价得以持续坚挺，让利空间有限。下游核销工厂少量采购进口料，因内外盘拉丝倒挂太多，暂无大量备货意向。

　　【大陆点评】

　　周二LL回落，短期强力反弹暂时受到阻力，整体操作上维持观望格局，多单逢低入场，中线策略偏多观望。

　　天然橡胶

　　【行情回顾】

　　沪胶主力夜盘大幅上涨，目前收于14915元/吨，较昨日涨455元/吨。持仓量增1.2万手，至25万手，夜盘成交31.8万手。

　　【基本面】

　　当前国内全钢胎市场毫无声息，年后需求旺季预期逐渐转淡。轮胎企业采购较为谨慎，采取以销定产模式，在销售情况不佳以及为避免占用大量资金的情况下采购数量相应缩减，仅维持合理库存。上月厂家多降价促销以刺激销量，预期将延续本月，然现实是残酷的，本月部分轮胎企业销量能力略有减弱，价格连续走低已严重打压经销商的采购热情，同时月中的轮胎展的“以展会友”效果并不明显，关注点多在付款方式上要求宽松。所以卓创认为下月国内全钢胎开工难有大的波动，多围绕当前水平做适量调整。

　　海南产区新鲜胶水主流国营收购价格12.9/公斤，由于原料胶水供应稍有增加，加工厂整体水平较前期有所提升，且因当前国产浓乳价格较进口优势明显，因此听闻实际成交情况尚可。

　　目前山东地区全钢胎厂家开工运行稳定为主，个别厂家为完成月度任务略有提涨。当前来看，厂家对新花纹的研究仍是重点，同时对销售格局完善也在加强，听闻华盛轮胎近期推出专供地区代理推行的新品牌。截至目前，各厂家政策运行延续稳定态势，暂无新的调整。

　　东京期胶晚盘近月1506开于220.1，收盘222.5，涨2.4；1510开于229.7，收盘231.0，涨1.7；基准1511开于231.8，收盘232.9，涨1.7。(日圆/千克)

　　【后市展望】

　　天胶期货震荡走高，短期仍存反复可能，关注前期高点阻力位。现货市场3L复合和烟片胶市场流通量偏紧，其它牌号交易略显活跃。不过下游需求平淡，整体采购量有限，维持按需采购进度。短期原料胶水价格持续走高，美金盘也有较大幅度上涨，对现货市场支撑明显。

　　技术上看，天胶在前期震荡区间上沿受到支撑后，形成上涨之势，投资者可逢低入场多单。