倍特期货5月13日解盘

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　　股指:关键在如何解读投机性信号

　　大盘：沪指报4375.76点，跌0.58%，成交7808亿元，深成指报15173.09点，涨0.71%，成交7657亿元，创业板指数报3192.15点，跌1.79%，成交1718亿元。

　　基本面方面，财政部、中国人民银行、银监会联合发文，规定采用定向承销方式发行地方债，而地方债将纳入抵押品框架。市场认为，这是继国务院发25号文允许地方保留税收优惠之后的又一大利好。就我们理解看，这是继续倒逼银行资金流入市场，支撑实体经济发展的举措。显示管理层稳增长的决心。

　　市场表现方面，有两个特征需要重视，第一：IC继续强于IH，这一点显示资金炒作创业板的兴趣继续增加；第二：IF远期贴水，近远期分化，期现贴水，显示主流资金对当前股指升势预期有所减弱。事实上这是两个完全矛盾的特征，做详细解释的难度极大，我们认为：其核心在于如何解读创业板的投机性信号！鉴于高股指板块已经出现了明显的流动性困难，我们倾向于提高风险认识，毕竟，无本之木是风险性极大的。我们只能说其当前的唯一正向作用是扩展了想象空间，却无法激化赚钱效应，也未能获得主流资金的认可。

　　操作方面，前几日IF1505已经在降息后出现三连阳，但其上升动力有明显的衰减，且市场认识出现分歧。今日市场开始小幅回调，这表明股指无法延续单边走势，后期陷入盘整的概率最大。鉴于主力合约已经切换到IF1506，我们提示注意4678的小时图支撑，一旦跌破，则将诱发技术调整要求放大，可以参与技术性轻空，核心止损或压力为4723。

　　IH方面，继续呈现缓缓压低，注意40小时线压力，不排除其在未来两个交易日快速冲击3113。

　　IC方面，虽然股指贴水的现状抑制了其调整要求，但其参与性亦在削弱，注意IC1506对应的8570，一旦失守，亦将诱发快速调整，短多离场后可快速转向轻空，目标指向8420一线。

　　(倍特期货 康黎)