大陆期货：5月8日商品期货早评

　　第1页: 金属继续小幅调整，关注宏观第2页: 能源化工第3页: 农产品第4页: 金融期货

　　农产品

　　【投资提示】

　　1、趋势建议：

　　品种 方向 昨日收盘价格 当前技术价位

　　支撑 阻力

　　M1509 震荡 2739 2650 2900

　　Y1509 下跌 5826 5000 6000

　　P1509 下跌 5034 4600 5300

　　SR1509 震荡 5602 5440 5720

　　CF1509 下跌 13355 13100 13450

　　JD1509 震荡 4493 4200 4600

　　注：震荡：预计当日收盘价相对于前一交易日波动不超过0.5%；

　　上涨/下跌：预计当日收盘价相对于前一交易日上涨/下跌超过0.5%；

　　2、套利建议：

　　买5月棕榈油抛5月豆油：724 首次推荐价差754

　　理由：棕榈油受到生物柴油支撑外盘下跌空间有限，国内去库存压力较小。豆油随着油厂开工恢复，库存预计继续攀升。另外豆粕价格受到油厂挺价也会打压豆油。从合约来看，5月价差收窄空间更大。

　　【农产品评论】

　　品种

　　油脂 外盘疲软拖累国内盘面回调，打击现货买家入市积极性，大多转为避市观望状态，今日豆油成交明显转淡。今日国内主要工厂散装豆油成交了9760吨。相比之下，昨日成交了27630吨。油脂短期震荡偏空，可轻仓放空。

　　豆粕 周四豆粕总体成交量不大。今日国内主要油厂豆粕共成交4.805万吨，相比之下，昨日成交8.105万吨，维持前期策略，大涨沽空。

　　棉花 郑棉开盘下滑，早盘在平仓盘压制下下跌，随后窄幅盘整，尾盘收低，成交量变化不大，持仓量减少。美棉盘中下跌，尾盘有所拉升，走势纠结。郑棉短期多头获利出局，期价下行。操作上仍然建议观望。

　　白糖 郑糖维持小幅震荡走势，成交缩量，持仓小幅减少。外糖收红，盘中波动加大。郑糖短期或维持震荡。产销数据利好但现货销售不畅。操作上建议长线多单持有，短线暂时观望。

　　鸡蛋 鸡蛋近期处于整理当中，从往年的表现看，5月份开始鸡蛋消费将有所起色，而6、7月份蛋价会走强，因此，我们建议投资者关注夏季消费是否提前启动。

　　【外盘综述】

　　大豆：

　　周四，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货收盘下跌，因为美国大豆产区天气条件良好，全球油籽供应庞大。

　　    截至收盘，大豆期货下跌3美分到9美分不等，其中7月期约收低7.50美分，报收975美分/蒲式耳；8月期约收低7.25美分，报收968.50美分/蒲式耳；11月期约收低5美分，报收951美分/蒲式耳。

　　    分析师称，美国大豆产区天气形势良好，有助于大豆播种工作以及作物初期生长，对豆价构成利空压力。

　　    南美大豆产区天气形势同样不错，大豆收获工作进展顺利，产量将创下历史最高纪录，也对豆价利空。

　　    另外，美元汇率走强，令豆价进一步承压。周四晚些时候，美元兑换一揽子货币的汇率上涨0.5%，削弱以美元定价的农产品出口竞争力，导致大部分农产品价格走低。

　　    市场对阿根廷罢工影响的担忧减弱。一位分析师称，阿根廷工人罢工力度已经放慢，迄今为止尚未影响到出口。

　　    周四，7月期约再度跌破40日和50日均线。

　　    但是美国农业部的最新报告显示，自上周以来，大豆出口订单大幅提高，说明需求增加。

　　    据美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截止到4月30日的一周里，美国2014/15年度交货的大豆销售数量为33.89万吨，比一周前减少22%，不过远高于四周平均水平。2015/16年度交货的大豆销售数量为35.03万吨。

　　    周四，大豆期货成交量估计为135,713手。

　　     棕榈油：

　　周四，马来西亚衍生品交易所(BMD)毛棕榈油期货收盘下跌，因为美国豆油期货回落，投资者担心马来西亚棕榈油库存增加，结束了棕榈油期货近期的涨势。

　　    截至收盘，棕榈油期货下跌5令吉到21令吉不等，其中基准7月毛棕榈油期约下跌10令吉或0.5%，报收2173令吉/吨，约合每吨604.87美元。

　　    在过去一周里，棕榈油价格的涨幅高达6%。

　　    棕榈油价格从4月29日的最低点2070令吉处展开快速反弹行情，周三涨至最高水平2200令吉，追随美国豆油期货的大涨行情。另外，印尼批准征收棕榈油出口费，吸引空头回补。

　　    不过马来西亚棕榈油库存可能增加，多头获利平仓抛售兴趣活跃，给棕榈油期货构成压制。

　　    一位分析师称，初步数据显示棕榈油库存大幅提高。在马来西亚棕榈油局下周一发布月报之前，将有许多多头平仓抛售。

　　    路透社进行的调查结果显示，马来西亚4月底棕榈油库存将增至五个月来的最高水平213万吨，而毛棕榈油产量将增长11.5%。

　　    印尼已经批准征收棕榈油产品出口费，其中毛棕榈油出口费为每吨50美元，加工棕榈油产品出口费为每吨30美元。这项规定最早将于5月份第三周开始实施。

　　    分析师称，新的税费政策可能在短期内严重影响印尼和马来西亚的上游企业，不过整体上对棕榈油价格具有支持意义。

　　    TA Securities表示，我们也认为这只是暂时的痛苦，但是将会潜在地提振生物柴油消费，最终会在长期内支持毛棕榈油价格。

　　    亚洲电子盘交易时间美国豆油期货下跌，其中7月豆油期约下跌0.1%，中国大商所9月豆油期约下跌0.7%。

　　    周四，棕榈油期货成交量估计为29,058手，相比之下，正常为35,000手。

　　白糖：

　　5月7日 - 洲际交易所(ICE)原糖期货周四连续第三日走升，整日交投震荡，因传言有大量货船被预订，用于创纪录的5月合约交割。另外，商品指数走疲也给此间市场施压。

　　交易商称，原糖期货市场继续吸引空头回补头寸，因有大量货船被预订，用于大规模5月合约交割，这表明短期内将有大量原糖出口，引发其他需要锁定供应的买家的担忧。

　　7月原糖期货合约收涨0.09美分，或0.7%，报每磅12.96美分。该合约盘中触及每磅12.66美分的低位，因CRB指数回落1.3%。

　　7月/10月合约贴水收窄至0.4美分，交易商称，这暗示短期供应忧虑缓解，因巴西糖出口价差在本周稍早大幅跳升后回落。

　　英国伦敦国际金融期货交易所(LIFFE)8月白糖期货合约收涨2.00美元，或0.5%，报每吨375.50美元。

　　棉花：

　　5月7日 - 上周美棉签约量大减但装运保持快速增长，7月合约探底后尾盘回升收复部分失地。总体看，当日美元上涨、商品期货下跌和得州降雨继续给ICE期货施加压力，棉价走势比较纠结。值得注意的是，去年这个时候ICE期货就开始触顶回落，并一路下跌至新棉大量上市。

　　【国际与国内市场资讯】

　　豆类油脂：

　　1、阿根廷主要谷物出口港Rosario的业务活动正常，之前该国CGT港口工人工会推迟了罢工投票，因阿根廷政府干涉，将结束罢工，装运、压榨未受影响。

　　    2、5月12日USDA将公布新作的供需平衡表，市场预期新作产量38.29亿蒲(37-41.87)，库存4.46亿蒲(3.1-5.82)。

　　白糖：

　　7日下午主产区现货报价综述

　　下午柳州批发市场行情震荡整理，受此影响，今日下午主产区现货报价均持稳，各地成交清淡。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价5520元/吨，报价较上午不变，成交清淡；部分糖厂仓库车板报价5550元/吨；站台报价5600元/吨，报价不变，成交清淡。

　　南宁：中间商报价5410-5520元/吨，报价较上午不变，成交清淡；部分集团柳州仓库报价5570元/吨；钦州仓库报价5560元/吨；厂内车板报价5480-5570元/吨，报价较上午不变，成交清淡；部分集团厂仓车板报价5510-5570元/吨，报价较上午不变，成交清淡。

　　湛江：制糖集团报价5550元/吨，报价较上午不变，成交清淡。

　　云南：昆明中间商一级糖新糖报价5290-5320元/吨，报价较上午不变，成交清淡。

　　乌鲁木齐：一级白砂糖中间商、集团陈糖报价5090-5190元/吨,一级白砂糖新糖报价5120-5220元/吨，优级糖(新糖)报价5150-5250元/吨，报价较上午不变，成交一般。

　　14/15榨季泰国糖产量或持平于上榨季的1130万吨

　　泰国糖厂协会(TSMC)厂长日前表示，尽管2014/15榨季泰国甘蔗增产，但因出糖率降低，估计糖产量仍将停留在2013/14榨季的水平。

　　泰国糖厂2014年11月开榨，目前生产已接近尾声。估计全国将收榨甘蔗1亿吨吨，所有甘蔗都将用来生产原糖和白糖。

　　虽然2014/15榨季泰国的甘蔗收榨量超过1亿吨，但因出糖率降低，糖产量没有同步增长，仅达到1130万吨的水平。

　　2014/15榨季泰国的甘蔗出糖率不仅没有上升，相反还从2013/14榨季的12.56%降至12.23%。

　　按照政府的规划，今年政府将向国内市场投放240万吨糖，其余部分全部出口。2014年泰国食糖出口量从2013年的660万吨增至730万吨的历史最高水平，仅次于巴西。

　　考虑到出糖率降低，TSMC打算成立一个旨在推动明年的甘蔗生产和提高泰国产糖的国际竞争力的工作组。工作组将聘请澳大利亚专家和分析人士来指导如何提高甘蔗产量及出糖率。

　　澳大利亚食糖产业基本实现了机械化，管理较完善。虽然澳大利亚的甘蔗产量较泰国小得多，但却能生产更多的糖。

　　多年以来泰国糖厂一直致力于提高产能，本次成立的工作组将帮助糖厂提高糖业方面的知识和技能，以使泰国糖厂的产能持续扩大。

　　棉花：

　　中国棉花工业库存报告(2015年5月)

　　据国家棉花市场监测系统抽样调查显示，截至5月，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为月7日29.3天(含到港进口棉数量)，环比减少1天，同比减少2.8天。根据相关数据推算，全国棉花工业库存约62.5万吨，环比减少3.3%，同比减少8.7%。全国主要省份棉花工业库存状况不一，福建、安徽、河北棉花工业库存相对较大。

　　新疆：棉苗涨势喜人 棉种作用关键

　　截至5月6日，新疆棉花春播工作基本结束，棉花工作重点进入苗期管理阶段。近期新疆晴好天气给棉花春播工作带来有利条件，南疆巴楚、阿克苏等大部棉区棉花播种工作基本结束，棉花长势喜人。据悉，棉花长势喜人除了和天气、管理等因素相关外，棉种也起到了关键作用。

　　长江流域：棉企大多亏损收场 部分企业未雨绸缪

　　5月6日，长江流域多数地区迎来阴雨天气，棉花播种受到一定影响。安徽安庆、池州棉农反映，眼下当地棉花播种已完成90%以上，预计在10日前便可完成播种。截至目前，多数轧花厂已是“刀枪入库”，但大多以亏损收场，加工量太少，是其亏损的主要原因。

　　山东莱芜：1.58万农户领取三百多万元棉花补贴

　　棉花目标价格改革补贴政策是2014年新出台的补贴政策。截至5月4日，山东省莱芜市共为1.58万农户发放补贴302.36万元。按照省里确定的补贴方案，享受2014年棉花良种补贴的种棉农户纳入本次补贴范围，未享受补贴但种植棉花的，暂不纳入本次补贴范围。

　　鸡蛋：

　　河南安阳红蛋纸箱大码3.2-3.3元/斤，与昨日相比持平；

　　河南新乡红蛋散筐大码3.2元/斤，与昨日相比持平，

　　河南濮阳鸡蛋价格3.2元/斤，与昨日相比持平，

　　河南焦作红蛋散筐大码3.3元/斤，与昨日相比持平；

　　河南洛阳红蛋散筐大码3.2-3.3元/斤，与昨日相比持平；

　　河南漯河红蛋散筐大码3.25元/斤，与昨日相比持平；

　　河南南阳红蛋散筐大码3.25元/斤，与昨日相比持平；

　　河南鹤壁红蛋散筐大码3.2元/斤，与昨日相比持平，

　　河南商丘红蛋散筐大码3.33-3.4元/斤，与昨日相比持平

　　河南信阳固始红蛋散筐3.3元/斤，与昨日相比持平，

　　河南许昌红蛋散筐大码3.3元/斤，落

　　河南郑州巩义红蛋散筐大码3.3元/斤，与昨日相比持平；

　　河南周口红蛋散筐大码3.3元/斤，与昨日相比持平

　　河南驻马店红蛋散筐3.3元/斤，与昨日相比涨；

　　河北保定粉蛋纸箱大码3.33元/斤，与昨日相比持平；

　　河北沧州红蛋散筐大码3.3元/斤，与昨日相比持平；

　　河北邯郸粉蛋纸箱大码3.38-3.4元/斤，与昨日相比持平

　　河北衡水粉蛋纸箱大码3.38元/斤，与昨日相比持平；

　　河北石家庄辛集红蛋散筐3.29元/斤，粉蛋纸箱大码3.38元/斤；

　　河北石家庄正定红蛋散筐3.29元/斤，粉蛋纸箱大码3.38元/斤；

　　河北邢台粉蛋纸箱3.38-3.42元/斤，与昨日相比持平；

　　河北张家口红蛋散筐大码3.32元/斤，与昨日相比持平；

　　山东德州红蛋散筐大码3.24-3.3元/斤，落；

　　山东菏泽红蛋散筐大码3.13-3.15元/斤，落；

　　山东济南红蛋散筐大码3.22元/斤，落；

　　山东济宁红蛋散筐大码3.2-3.22元/斤，落，

　　山东莱芜红蛋散筐大码3.22元/斤，落；

　　山东临沂红蛋散筐大码3.15-3.2元/斤，落；

　　山东青岛红蛋散筐大码3.2-3.4元/斤，与昨日相比持平

　　山东日照红蛋散筐大码3.2-3.4元/斤，与昨日相比持平

　　山东威海红蛋散筐大码3.2元/斤，与昨日相比持平

　　山东潍坊红蛋散筐大码3.3元/斤，落；

　　山东莱州红蛋散筐大码3.2元/斤，与昨日相比持平；

　　山东莱阳红蛋散筐大码3.25元/斤，与昨日相比持平；

　　山东招远红蛋散筐大码3.2元/斤，与昨日相比持平；

　　黑龙江海林褐壳鸡蛋塑料箱大码3.5元/斤；

　　黑龙江牡丹江褐壳鸡蛋塑料箱大码3.5元/斤；

　　黑龙江双鸭山褐壳鸡蛋塑料箱大码3.4元/斤

　　黑龙江伊春褐壳鸡蛋塑料箱大码3.5元/斤

　　黑龙江哈尔滨褐壳鸡蛋塑料箱大码3.2元/斤；

　　黑龙江绥化褐壳鸡蛋纸箱大码3.1元/斤，中码3.2元/斤，小码3.3元/斤；

　　吉林白山褐壳鸡蛋塑料箱装批发大码3.3元/斤；

　　吉林松原褐壳鸡蛋纸箱装批发大码3.2元/斤，中码3.3元/斤，小码3.5元/斤

　　吉林辽源褐壳鸡蛋塑料箱装批发价大码3.3元/斤，中码3.35元/斤，小码3.65元/斤；

　　吉林长春褐壳鸡蛋纸箱装批发价大码3.3元/斤，中码3.35元/斤，小码3.4元/斤

　　吉林褐壳鸡蛋纸箱批发价大码3.2-3.25元/斤，中码3.3-3.35元/斤，小码3.4-3.45元/斤

　　吉林四平褐壳鸡蛋纸箱批发价大码3.3元/斤，中码3.3元/斤，小码3.4元/斤；

　　吉林通化褐壳鸡蛋塑料箱装批发价大码3.3元/斤，中码3.3元/斤，小码3.3元/斤；

　　辽宁沈阳褐壳鸡蛋纸箱装批发价大码3.1-3.2元/斤，中码3.2-3.3元/斤，小码3.3-3.4元/斤

　　辽宁鞍山褐壳鸡蛋塑料箱装批发价大码3.05-3.22元/斤，中码3.15-3.22元/斤，小码3.2-3.22元/斤；

　　辽宁锦州褐壳鸡蛋纸箱装批发价大码3.15-3.2元/斤，中码3.25-3.3元/斤，小码3.35-3.4元/斤

　　辽宁本溪褐壳鸡蛋纸箱装批发价3.17元/斤，；

　　辽宁大连褐壳鸡蛋塑料箱装批发价大码3.11-3.31元/斤；

　　辽宁营口褐壳鸡蛋纸箱装批发价大码3-3.2元/斤，中码3.1-3.3元/斤，小码3.2-3.5元/斤

　　辽宁铁岭褐壳鸡蛋纸箱装批发价大码3.15元/斤，中码3.25元/斤，小码3.35元/斤

　　陕西宝鸡红蛋纸箱价大码3.3元/斤，与昨日相比持平；

　　陕西洛南红蛋纸箱价大码3.25元/斤，与昨日相比持平；

　　陕西渭南红蛋纸箱价大码3.25元/斤，与昨日相比持平；

　　陕西咸阳红蛋纸箱价大码3.25-3.35元/斤，与昨日相比持平；

　　山西长治红蛋散筐大码3.2元/斤，与昨日相比持平；

　　山西大同红蛋散筐大码3.25元/斤，与昨日相比持平，