华鑫期货：4月2日期货早评

　　第1页: 政策暖风吹不起低迷的实体经济需求第2页: 普氏屡创新低，螺纹大幅震荡第3页: 往上方向未变，背靠MA5天或防守MA10天入多第4页: USDA报告好于预期，豆粕随外盘反弹

　　华鑫期货：政策暖风吹不起低迷的实体经济需求

　　宏观策略：

　　周三市场再度走高，上证指数上涨1.69%收报3811.06，成交小幅萎缩至5924.2亿元，股指期货主力4月合约上涨1.71%，收盘价4122.8相对于沪深300现货贴水1.1点，5年期国债期货大幅反身上行0.39%，但仍未能明显突破5日均线的压制，10年期国债期货走势类似；商品期货方面依旧整体偏弱，菜粕、聚丙烯、豆粕涨幅居前，而镍、铁矿石、玻璃、螺纹钢、淀粉、菜籽、胶合板、热轧卷板、铜、棉花跌幅较大，黑色系品种继续增仓下行。

　　美元指数最低回落至96附近后恢复上行，因有联储官员表示6月后适宜谈加息，但没过国债价格已经连续5个季度上涨，美联储同时下调了GDP增速和核心通胀预期，因此我们维持认为6月份加息的可能性并不大。油价因地缘政治影响带来的反弹再度恢复下跌，应该说供给方面各国“价格战”的问题尚未出现明显转机，伊朗外长称核谈判已经取得了明显的进展，油价反弹步伐难续。国内市场上最近的焦点无疑是黑色系品种的暴跌，这显然与当前金融期货的表现较为矛盾，官方PMI数据则差强人意，操作上我们建议投资者继续放弃商品的“抄底”思维，周期性品种的反弹仍会推迟。

　　(华鑫期货 刘杰)